組合信用風(fēng)險(xiǎn)度量的蒙特卡羅重要抽樣方法及其仿真分析.pdf

1、蒙特卡羅方法被廣泛運(yùn)用于風(fēng)險(xiǎn)管理，這種方法對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展起了重要的作用。但是隨著現(xiàn)代的組合信用風(fēng)險(xiǎn)管理觀點(diǎn)的出現(xiàn)和發(fā)展，傳統(tǒng)的簡(jiǎn)單蒙特卡洛方法已經(jīng)不能滿(mǎn)足需要。本文考慮的由小違約概率的資產(chǎn)構(gòu)成的組合的總損失超過(guò)一個(gè)比較大的給定損失值的概率估計(jì)問(wèn)題，在處理這類(lèi)小概率事件的時(shí)候，使用簡(jiǎn)單蒙特卡洛方法得到的結(jié)果將大大降低模擬的精度，因此必須考慮改進(jìn)抽樣的方法。在本文中，嘗試使用重要抽樣方法。相比于簡(jiǎn)單蒙特卡洛方法，重要抽樣方法在抽樣時(shí)給予

2、事件發(fā)生的主要原因以更多的權(quán)重，以更好的捕捉小概率事件發(fā)生，進(jìn)而可以提高模擬精度。
　　 本文綜合考慮了目前常用正態(tài)潛變量模型和極值相關(guān)模型兩種組合信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，并通過(guò)算例實(shí)現(xiàn)了基于這兩種模型的重要抽樣算法。本文重點(diǎn)比較了在多種不同參數(shù)條件下簡(jiǎn)單蒙特卡洛方法與重要抽樣方法在模擬小概率事件上的適用性，比較使用不同方法得到的仿真實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，重要抽樣方法在以下三個(gè)方面明顯優(yōu)于簡(jiǎn)單蒙特卡洛方法：1)相同模擬次數(shù)的情形下，使用重要抽

3、樣方法得到的標(biāo)準(zhǔn)差要小于使用簡(jiǎn)單蒙特卡羅方法的，說(shuō)明在相同模擬次數(shù)下，使用重要抽樣方法可以有效提高模擬精度;2)在有效模擬次數(shù)的要求方面，簡(jiǎn)單蒙特卡羅方法所需要的模擬次數(shù)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于重要抽樣方法的，說(shuō)明在效率方面重要抽樣方法優(yōu)于簡(jiǎn)單蒙特卡羅方法;3)在構(gòu)成組合的資產(chǎn)數(shù)量增加的情況下，使用重要抽樣方法的精度的降低速率小于使用簡(jiǎn)單蒙特卡羅方法的，同時(shí)在很多使用簡(jiǎn)單蒙特卡羅方法得不到合理結(jié)果的情形下重要抽樣方法同樣適用。因此對(duì)于組合信用風(fēng)險(xiǎn)的度