中國(guó)制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)困境階段性預(yù)警研究.pdf

1、隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展、社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)的愈趨激烈，上市公司在數(shù)量與規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，也面對(duì)生存壓力的不斷增大。風(fēng)險(xiǎn)的失察、決策的失誤、管理的失誤等等，都可能將企業(yè)引入財(cái)務(wù)困境，陷入僵地。而現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)由財(cái)務(wù)狀況正常到逐步惡化，形成財(cái)務(wù)困境，致使經(jīng)營(yíng)陷入危機(jī)、無(wú)法按期償債甚至破產(chǎn)的例子也屢見(jiàn)不鮮。因此，建立一個(gè)反應(yīng)靈敏的財(cái)務(wù)困境預(yù)警機(jī)制迫切需要。 由于企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境是一個(gè)逐步發(fā)展的過(guò)程，在不同階段具有不同特征與誘因，反映在財(cái)務(wù)指

2、標(biāo)和預(yù)警模型上都有所不同，而目前國(guó)內(nèi)研究中這種階段性預(yù)警模型仍有待補(bǔ)充完善，因此本文擬通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)困境階段的劃分，在不同階段選取相應(yīng)指標(biāo)變量，嘗試建立財(cái)務(wù)困境的階段性預(yù)警模型，期冀能在完善我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)警方面的研究具有一定參考價(jià)值。 本文利用我國(guó)上市公司已經(jīng)審計(jì)的公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為資料，以制造業(yè)為代表性行業(yè)，運(yùn)用配對(duì)樣本的T檢驗(yàn)和Logistic回歸分析等方法，借助Excel和SPSS統(tǒng)計(jì)軟件，構(gòu)建了基于制造業(yè)的上市公司財(cái)務(wù)

3、困境階段性預(yù)警模型。 本文首先針對(duì)目前研究中存在著財(cái)務(wù)困境與財(cái)務(wù)危機(jī)概念混亂的情況，通過(guò)對(duì)兩者的區(qū)分來(lái)定義財(cái)務(wù)困境，從理論上將企業(yè)的財(cái)務(wù)困境劃分潛伏期、發(fā)作期、危機(jī)期三階段；然后，將制造業(yè)中的財(cái)務(wù)困境企業(yè)不同年份的數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)正常企業(yè)對(duì)應(yīng)年份數(shù)據(jù)進(jìn)行配對(duì)T檢驗(yàn)，找出存在顯著性差異與沒(méi)有顯著性差異的分界點(diǎn)，得知財(cái)務(wù)困境的起點(diǎn)，據(jù)此在一定假設(shè)條件下，用定量方法界定財(cái)務(wù)困境潛伏期、發(fā)作期、危機(jī)期，同時(shí)可確定各階段財(cái)務(wù)指標(biāo)變量；接著，依據(jù)