經(jīng)理人股票期權(quán)激勵(lì)模式研究.pdf

1、隨著跨國(guó)公司的不斷涌入，競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在給企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)，也使得企業(yè)的發(fā)展面臨著已有經(jīng)理人的穩(wěn)定和新的人才引進(jìn)的危機(jī)。目前我國(guó)上市公司流行的薪酬結(jié)構(gòu)激勵(lì)方式，都主要著重于短期激勵(lì)，而忽視了長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制效用的發(fā)揮。為了激勵(lì)并約束經(jīng)理人為企業(yè)的長(zhǎng)期利益而努力，在上市公司中引入經(jīng)理人股票期權(quán)制度應(yīng)該是一種有效的方法。因此，對(duì)經(jīng)理人股票期權(quán)激勵(lì)模式進(jìn)行研究，不但具有理論上的價(jià)值，對(duì)企業(yè)發(fā)展的實(shí)踐也具有指導(dǎo)作用。 如何引入股票期權(quán)

2、制度對(duì)經(jīng)理人進(jìn)行有效的激勵(lì)是理論界和實(shí)務(wù)界長(zhǎng)期以來(lái)關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題之一，本文采用了比較分析與應(yīng)用分析等方法，分五章對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了研究。首先回顧了經(jīng)理人股票期權(quán)研究歷程，其次深入分析了其理論依據(jù)以及激勵(lì)效率、經(jīng)理人激勵(lì)的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)問(wèn)題。對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)效率的測(cè)度的探討是研究經(jīng)理人股票期權(quán)激勵(lì)的一個(gè)重要內(nèi)容。測(cè)量股票期權(quán)激勵(lì)的效率水平，主要是測(cè)量經(jīng)理人報(bào)酬對(duì)業(yè)績(jī)的敏感度。敏感度越高，則表示對(duì)經(jīng)理人的激勵(lì)效率水平越高。會(huì)計(jì)基礎(chǔ)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)基礎(chǔ)業(yè)績(jī)則

3、構(gòu)成了企業(yè)實(shí)踐中可供選擇的經(jīng)理人激勵(lì)的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)。再次，實(shí)施經(jīng)理人股票期權(quán)制度需要一系列的內(nèi)外部環(huán)境相配合，而不是簡(jiǎn)單的管理和分配形式的變化。本文比較詳細(xì)介紹了經(jīng)理人股票期權(quán)激勵(lì)模式的構(gòu)建，規(guī)范的股票期權(quán)計(jì)劃主要包括七個(gè)基本要素：授予主體、授予對(duì)象、股票來(lái)源、授予數(shù)量、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)期以及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。這是一個(gè)嚴(yán)密龐大的項(xiàng)目，公司一般設(shè)立薪酬委員會(huì)來(lái)專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)這項(xiàng)工作。最后以中國(guó)聯(lián)通股份有限公司為代表，通過(guò)詳細(xì)的數(shù)據(jù)資料對(duì)比分析，呈現(xiàn)了其自