我國經(jīng)理人股票期權(quán)制度研究.pdf

1、經(jīng)理人股票期權(quán)是在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離的情況下企業(yè)為激勵經(jīng)理人員努力工作而實施的一種內(nèi)部分配制度。20世紀(jì)90年代以后，經(jīng)理人股票期權(quán)激勵盛行于美國并起到了應(yīng)有的激勵作用。我國企業(yè)一直存在管理者薪酬結(jié)構(gòu)不合理，缺乏長期激勵的情況，并因此導(dǎo)致?lián)p害股東利益和企業(yè)價值的短期行為的出現(xiàn)。因此，引入經(jīng)理人股票期權(quán)制度就成為我國企業(yè)的迫切需求。目前，經(jīng)理人股票期權(quán)激勵在我國還不規(guī)范，在實踐中沒有取得應(yīng)有的激勵效果。近年來，我國政策更加鼓勵采用各種形

2、式股基薪酬，《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)的修訂也開始為股基薪酬放行，在這樣的背景下，我們認(rèn)為重新審視經(jīng)理人股票期權(quán)激勵制度以及出于規(guī)范目的對我國企業(yè)實施經(jīng)理人股票期權(quán)激勵進(jìn)行前瞻性研究是非常必要的。 本文對經(jīng)理人股票期權(quán)激勵的基礎(chǔ)理論進(jìn)行了研究，并探討了經(jīng)理人股票期權(quán)的激勵效應(yīng)，分析了經(jīng)理人股票期權(quán)制度在我國應(yīng)用現(xiàn)狀及存在的問題，探討了現(xiàn)階段我國實施經(jīng)理人股票期權(quán)激勵制度的環(huán)境建設(shè)、要素設(shè)計的路徑。研究認(rèn)為，經(jīng)理人股票期