資產(chǎn)證券化國(guó)際比較及其在我國(guó)的應(yīng)用研究.pdf

1、券化是一種信用體系的創(chuàng)新，是間接融資的直接化，打通了間接融資與直接融資的通道，綜合了兩種傳統(tǒng)信用體制的優(yōu)勢(shì)，形成了體制上的交叉優(yōu)勢(shì)。資產(chǎn)證券化為當(dāng)代發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了巨大的貢獻(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與財(cái)富的積聚反過(guò)來(lái)又加速了資產(chǎn)證券化的發(fā)展。在美國(guó)，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)已經(jīng)超過(guò)聯(lián)邦政府債券的規(guī)模，成為的一大市場(chǎng)，也是美國(guó)資本市場(chǎng)上最重要的融資工具之一。我國(guó)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)仍處在發(fā)展的初期，在外部規(guī)制的設(shè)定、產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)以及定價(jià)機(jī)制的確定上都處在摸索階

2、段。因此，借鑒美國(guó)、歐洲以及日本等國(guó)家或地區(qū)在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)上的成熟經(jīng)驗(yàn)，用于指導(dǎo)我國(guó)的應(yīng)用實(shí)踐將是十分重要的。在充分考慮我國(guó)在法律環(huán)境、金融體系特征、以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況與上述發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)國(guó)家或地區(qū)的顯著差異的基礎(chǔ)上，本文總結(jié)和歸納出了適合于我國(guó)現(xiàn)階段發(fā)展?fàn)顩r的資產(chǎn)證券化可行模式，并分析了建行MBS的典型案例，更為具體的展現(xiàn)了我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的實(shí)現(xiàn)方式。 具體來(lái)看，本文結(jié)構(gòu)分為五章，第一章為導(dǎo)論，包括本文的寫(xiě)作背景及目的，文獻(xiàn)綜

3、述，文章章節(jié)安排及可能的創(chuàng)新點(diǎn)。第二章是為資產(chǎn)證券化基本原理，主要對(duì)資產(chǎn)證券化的概念、特征、操作過(guò)程及品種等基本理論，主要內(nèi)容包括資產(chǎn)證券化的界定、資產(chǎn)證券化的分類(lèi)與模式及其運(yùn)作原理。第三章對(duì)美國(guó)、加拿大、日本等部分發(fā)達(dá)國(guó)家的資產(chǎn)證券化作比較分析。第四章對(duì)我國(guó)開(kāi)展資產(chǎn)證券化的重要性、中國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀，以及資產(chǎn)證券化的難點(diǎn)和對(duì)策分析。第五章是案例分析，對(duì)于建行發(fā)行MBS的發(fā)行背景、歷史以及發(fā)行情況做論述并分析建行MBS案例的對(duì)于中