資產(chǎn)證券化及其在我國房地產(chǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化是近40多年來國際金融領(lǐng)域最重要的金融創(chuàng)新工具之一，日益成為當(dāng)前資本市場上重要的融資方式。國外的發(fā)展已經(jīng)相當(dāng)成熟，有豐富的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。我國自2005年開展信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)工作以來，在銀行信貸資產(chǎn)證券化方面獲得了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)，但受次貸金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)憂患影響，這一金融創(chuàng)新的發(fā)展一直停滯不前。而且，資產(chǎn)證券化在我國其他領(lǐng)域的應(yīng)用也幾乎處于空白狀況。
　　 近年來我國房地產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)

2、，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著舉足輕重的作用。隨著房地產(chǎn)市場不斷的發(fā)展和房價(jià)的持續(xù)上升，與房地產(chǎn)密切相關(guān)的金融行業(yè)也成為關(guān)注的焦點(diǎn)。我國房地產(chǎn)業(yè)對銀行信貸依賴強(qiáng)，房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道單一。房地產(chǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)通過房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個(gè)人住房抵押貸款傳遞到金融系統(tǒng)。在我國目前房地產(chǎn)呈現(xiàn)泡沫和流動性過剩的形勢下，急需解決房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式創(chuàng)新和緩解房地產(chǎn)行業(yè)給銀行的信貸資金壓力，資產(chǎn)證券化能夠解決我國目前面臨的這些問題。
　　 本文主要研究資產(chǎn)證券

3、化在我國房地產(chǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用，從資產(chǎn)證券化的基本理論著手分析現(xiàn)金流原理、破產(chǎn)隔離原理、信用增級原理等，比較國外資產(chǎn)證券化的發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)以及對我國借鑒意義，總結(jié)我國目前資產(chǎn)證券化的發(fā)展情況及法規(guī)監(jiān)管狀況，在此基礎(chǔ)上分析資產(chǎn)證券化在我國房地產(chǎn)領(lǐng)域應(yīng)用的可行性和必要性，提出了適合在我國房地產(chǎn)領(lǐng)域應(yīng)用資產(chǎn)證券化的三種形式。同時(shí)，針對目前我國房地產(chǎn)呈現(xiàn)泡沫和流動性過剩等市場環(huán)境下，分析了我國房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)。本文創(chuàng)新性的將資產(chǎn)證券化理論應(yīng)