IT業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)與績(jī)效研究——基于44家上市公司數(shù)據(jù).pdf

1、本文以IT業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)特征變量與企業(yè)績(jī)效之間的相關(guān)關(guān)系為出發(fā)點(diǎn)，結(jié)合描述性分析和相關(guān)分析法對(duì)目前國(guó)內(nèi)IT企業(yè)存在的治理問題及其演變情況作了概括性介紹與分析。進(jìn)一步運(yùn)用了如SPSS、Eviews多種統(tǒng)計(jì)分析工具和面板數(shù)據(jù)的固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)等多種模型分析方法對(duì)治理結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系進(jìn)行了深入的實(shí)證分析?？?jī)效變量綜合選取了主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率和托賓Q等指標(biāo)；公司治理變量涵蓋了股權(quán)結(jié)構(gòu)變量、董事會(huì)結(jié)構(gòu)變量、董事長(zhǎng)個(gè)人特征變量以及高管

2、人員激勵(lì)變量。通過嚴(yán)密的實(shí)證檢驗(yàn)得出如下結(jié)論和建議：
　?。?）股權(quán)性質(zhì)方面。在主業(yè)利潤(rùn)指標(biāo)中，國(guó)有控股公司呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)，而在股東回報(bào)的凈資產(chǎn)收益率方面，國(guó)有控股公司又呈現(xiàn)較強(qiáng)的正相關(guān)。
　　（2）股權(quán)結(jié)構(gòu)方面。第一大股東持股比例與主營(yíng)業(yè)務(wù)顯著負(fù)相關(guān)，但與凈資產(chǎn)收益率顯著正相關(guān)。股權(quán)集中度與企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)呈正相關(guān)而與股東的凈資產(chǎn)收益率呈負(fù)相關(guān)。
　?。?）董事會(huì)方面。董事會(huì)規(guī)模與股東投資回報(bào)呈正相關(guān)關(guān)系。董事長(zhǎng)與

3、總經(jīng)理的二職設(shè)置對(duì)企業(yè)不同財(cái)務(wù)指標(biāo)也是表現(xiàn)各異。
　　（4）激勵(lì)方面。董事、監(jiān)事、經(jīng)理層等薪酬總額與股東凈資產(chǎn)收益率和公司市場(chǎng)價(jià)值等績(jī)效指標(biāo)均呈正相關(guān)。對(duì)于IT行業(yè)的企業(yè)經(jīng)理們，持股方式并不能帶給他們良好的激勵(lì)效應(yīng)，其指標(biāo)顯示與企業(yè)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)。
　?。?）董事長(zhǎng)個(gè)人特征方面。從其教育背景和年齡兩個(gè)變量與公司績(jī)效的關(guān)系來看，都呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)。董事長(zhǎng)的年齡老化將降低公司的績(jī)效。
　　最后，基于實(shí)證分析結(jié)果，本文給出了改進(jìn)

4、我國(guó)IT業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)的若干建議：1）股權(quán)性質(zhì)方面，培育有效的國(guó)家股持股主體；2）股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，適度調(diào)整第一大股東持股比例，增加除第一大股東以外的大股東的股權(quán)集中度，增強(qiáng)對(duì)大股東的制衡能力；3）董事會(huì)方面，適度擴(kuò)大董事會(huì)規(guī)模，讓更多的權(quán)益主體積極參與到公司的董事會(huì)治理，并建議采用奇數(shù)型董事會(huì)結(jié)構(gòu)設(shè)置；4）激勵(lì)方面，應(yīng)加大現(xiàn)金薪酬激勵(lì)方式，適度控制經(jīng)理持股比例的同時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整持股鎖定期；5）董事長(zhǎng)選拔特征方面，摒除 IT行業(yè)的學(xué)歷崇拜思