基于企業(yè)信用風險度量的貸款定價方法及應(yīng)用研究.pdf

1、利率是金融市場的基本價格指標，因而也是金融體制改革必然涉及的一個基本變量。隨著世界經(jīng)濟一體化趨勢的不斷發(fā)展，利率市場化已成為實現(xiàn)市場經(jīng)濟的基本要求，也是中國金融體制改革的重要環(huán)節(jié)。與其他領(lǐng)域中的改革一樣，金融領(lǐng)域的利率市場化改革也是一項機遇與挑戰(zhàn)并存的任務(wù)。不斷深化的利率市場化改革，一方面賦予了商業(yè)銀行越來越多的定價自主權(quán)，提高了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營與市場拓展的靈活性，有利于細分目標市場，優(yōu)化資源配置，提升市場競爭力；另一方面，利率市場化也

2、給商業(yè)銀行提出了新的課題——如何對貸款進行合理的定價。鑒于中國商業(yè)銀行貸款定價的現(xiàn)狀，本文旨在針對銀行這一亟待解決的問題，通過借鑒國外貸款定價基本模式的先進理念，研究建立以風險管理尤其是信用風險管理為核心的貸款定價機制，為商業(yè)銀行構(gòu)建科學(xué)定價體系、提高風險管理水平、增強國際化競爭能力進行有益的探索。 本文首先對商業(yè)銀行信用風險管理和貸款定價的基本理論進行了回顧，討論了貸款定價的原則和影響因素，并詳細評介了國際主流的3種貸款定價基

3、本模式，通過比較分析希望對中國商業(yè)銀行的貸款定價方式起到借鑒作用。考慮到目前中國商業(yè)銀行多以借款企業(yè)的信用評級為定價的基礎(chǔ)，而中國現(xiàn)有信用評級體系并未能動態(tài)、合理地反映借款企業(yè)的信用風險，因此本文嘗試將現(xiàn)代信用風險度量模型引入到貸款定價方法中，使得借款企業(yè)的信用風險能動態(tài)、及時地在貸款價格中得到體現(xiàn)，這也是本文研究的經(jīng)濟意義所在。 接著，本文對基于信用風險度量的貸款定價方法的具體構(gòu)建進行了研究，該定價方法主要包括4個部分：(1)

4、應(yīng)用信用風險度量模型依次確定借款企業(yè)的預(yù)期違約概率、預(yù)期損失和信用風險溢價；(2)綜合傳統(tǒng)定價方法的各種因素確定貸款的基準利率；(3)根據(jù)借款企業(yè)的信用風險、貸款的期限風險程度，以及借款企業(yè)與銀行整體業(yè)務(wù)關(guān)系等因素對基準利率進行調(diào)整，確定貸款發(fā)放時的初期利率；(4)應(yīng)用M-T-M模型，在貸款存續(xù)期內(nèi)對貸款的未來價值進行評估，根據(jù)貸款價值的變動情況對貸款初期利率進行年度的定價調(diào)整。 最后，為檢驗所提出的貸款定價方法在實踐中的可行性