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文檔簡介
1、20世紀70年代以來,股票期權制由于較成功地解決了現(xiàn)代企業(yè)中的代理人激勵問題而在國外尤其是發(fā)達國家得到廣泛應用,而由于股票期權在長期激勵、降低委托代理成本、提升公司業(yè)績、提高投資者信心特別是海外投資者信心等方面具有我國傳統(tǒng)薪酬難以替代的作用,近兩年來,股票期權在我國也得到了政府部門、理論界的高度關注。 股票期權是一種有效的長期激勵工具,但它的應用是有條件的,比如它需要有完整的公司法、證券法、稅法等基本的法規(guī)框架;比較健全的公司治
2、理等等。稅收政策作為實施股票期權計劃的一項核心政策,得到了各國政府和理論界的廣泛關注。各國紛紛制定有關稅收政策,對股票期權涉及的稅收問題做出了詳細的規(guī)定,國外理論界也對股票期權與稅收的相關性問題進行了大量的研究。而由于股票期權在中國尚處于探索試點階段,我國現(xiàn)行的股票期權稅收政策還很不完善,較大程度地降低了股票期權制度應有的激勵效果。因此,本文借鑒國外經(jīng)驗,對規(guī)范和完善我國的股票期權稅收政策提出了自己的一些建議,希望通過本文的闡述,有利于
3、我國公司實施股票期權計劃。 文章分為四部分: 第一部分為股票期權的基本理論界定。首先對股票期權的概念、股票期權的基本要素和特性進行了詳細的闡述,使讀者對股票期權的內(nèi)涵有一個全面地了解;接著對股票期權的理論基礎進行了歸納總結,并對股票期權和其他薪酬方式進行了比較分析,從而指出股票期權這種激勵方式的優(yōu)越性。最后簡要分析了股票期權的正面效應和負面效應,以期對股票期權有一個正確全面的認識。 第二部分為股票期權與稅收的相關
4、性分析,通過建立委托——代理模型,運用不確定性效用函數(shù)來闡述無稅和征稅條件下最優(yōu)股票期權的狀態(tài),從而得出稅收對股票期權的扭曲效用,為下文修改和完善稅收政策以促進股票期權的實施做好理論鋪墊。 第三部分主要介紹國外的股票期權稅收政策。簡要介紹了一些發(fā)達國家股票期權的稅收政策,并對美國實施股票期權的稅收政策的經(jīng)濟基礎和效應做出了詳細地介紹與分析。對下文我國股票期權的稅收政策的修改和完善有借鑒作用。 第四部分為我國股票期權的稅收
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