D市住房公積金運營問題研究.pdf

1、住房公積金制度是我國城鎮(zhèn)住房制度改革的重要舉措。1991年借鑒新加坡中央公積金制度的經(jīng)驗，我國建立起住房公積金制度，作為政策性的住房金融制度，經(jīng)過14年的穩(wěn)步發(fā)展，其在轉變住房分配體制，提高職工購房支付能力，促進住房建設和住房消費方面發(fā)揮了重要作用，是適合中國國情的住房貨幣化分配形式。
　　由于公積金建立的主要目的是為了解決職工的住房問題，政策規(guī)定住房公積金的使用除滿足職工的提取外，僅限于住房公積金個人貸款和購買國債，因此，在適當

2、防范和規(guī)避風險的基礎上，通過個人住房貸款和國債投資實現(xiàn)公積金的收益最大化對保證公積金長期安全運作和保值增值具有重要意義。目前就全國范圍而言，住房公積金的使用效率普遍不高，住房公積金個貸率（個人貸款余額占歸集余額的比例）偏低，國債購買量較少，大量資金沉淀在委托銀行專戶未合理使用。由于近年來沉淀資金利率一再下調(diào)，低于管理中心付給職工公積金存款的利率，已出現(xiàn)利率倒掛。在資金運營未達到相應規(guī)模的情況下，將產(chǎn)生虧損。住房公積金現(xiàn)有增值渠道的收益下

3、降，己成為影響住房公積金制度推行和發(fā)展的嚴峻問題。
　　本文以 D市住房公積金管理中心的資金運營為研究對象，比較國外有代表性的住房制度，就住房公積金的保值增值問題進行研究，即在保證安全性和流動性的前提下，實現(xiàn)資金的盈利性。主要包括兩個部分：一、現(xiàn)有投資渠道分析：委托存款轉存定期的期限和比例的分析；國債的投資品種，投資策略和購買行為的規(guī)范；住房公積金貸款相關問題分析，包括貸款風險控制，貸款利率改革，創(chuàng)新貸款品種等。并運用盈虧平衡分析

4、測算保本經(jīng)營時的貸款比例，即貸款比例下限，運用資產(chǎn)負債比例管理的思想分析貸款比例上限，以確定貸款規(guī)模。二、隨著住房公積金管理中心機構改革的深入，存在管理型機構向金融型機構過渡的可能，需要創(chuàng)新住房公積金的運作使用機制，拓展投資渠道，因此對未來可能投資渠道也進行了一定的探討：試行住房抵押貸款證券化，實現(xiàn)住房抵押貸款從一級市場向二級市場轉化；打破住房公積金的封閉運行，實行不同地區(qū)管理中心之間的資金融通；借鑒社保資金入市經(jīng)驗，實行全國住房公積金