新型二叉樹參數(shù)模型在住房抵押貸款保險(xiǎn)定價(jià)中的應(yīng)用.pdf

1、金融衍生產(chǎn)品在20世紀(jì)60年代進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展的階段，其中期權(quán)是一種非常基本和重要的金融衍生產(chǎn)品。今天金融市場上很多新的衍生產(chǎn)品大都可以從期權(quán)的框架中得到解釋與分析，因此，期權(quán)的定價(jià)理論就顯得尤為重要。1997年，Black和Scholes由于他們的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)理論而獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，人們將Black-Scholes期權(quán)定價(jià)理論視為經(jīng)典的金融分析工具。但是，在很多情形下，B-S方程是得不到解析解的。在實(shí)際中，

2、人們更多地使用數(shù)值方法來為期權(quán)定價(jià)，其中二叉樹方法是使用較廣泛的一種數(shù)值方法。 二叉樹方法直觀，易懂，而且適用于美式期權(quán)。本文針對(duì)住房抵押貸款保險(xiǎn)的期權(quán)特性，將其視為美式看跌期權(quán)，利用期權(quán)定價(jià)的二叉樹方法對(duì)其進(jìn)行定價(jià)。從實(shí)際情況出發(fā)，在傳統(tǒng)的二叉樹模型上增加一個(gè)代表房屋價(jià)值增長率的參數(shù)δ,并重新構(gòu)造了模型中的其它參數(shù)。新的參數(shù)較原參數(shù)更加合理，模型永遠(yuǎn)不會(huì)產(chǎn)生負(fù)的概率。最后給出了一個(gè)實(shí)際算例。本文的主要內(nèi)容如下： 第一章