企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)研究.pdf

1、隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制改革的深化和資本市場的快速發(fā)展，企業(yè)所處的環(huán)境瞬息萬變，各種各樣的不確定性、風(fēng)險(xiǎn)甚至危機(jī)隨時(shí)可能出現(xiàn)。因此，如何及時(shí)地估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，正確地評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)并對其進(jìn)行有效地控制是每一個(gè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營過程中所必須面臨的重要課題。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不僅僅局限于財(cái)務(wù)方面，但是企業(yè)的所有風(fēng)險(xiǎn)都最終表現(xiàn)在財(cái)務(wù)方面。每個(gè)企業(yè)在其經(jīng)營過程中，隨時(shí)都必須首先考慮預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)，以求企業(yè)一旦陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)能從容應(yīng)對。因此，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，構(gòu)建財(cái)務(wù)困境

2、預(yù)測系統(tǒng)成為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)控的重要內(nèi)容。隨著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范意識的加強(qiáng)，對建立有效的經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng)的需求日益迫切，企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)研究己成為一個(gè)熱門的學(xué)術(shù)研究方向。 企業(yè)經(jīng)營必須建立一套財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)，它除了能夠預(yù)先告知經(jīng)營者、投資者及各利益相關(guān)者關(guān)于企業(yè)組織內(nèi)部財(cái)務(wù)營運(yùn)體系隱藏的問題之外，還能清晰地告知企業(yè)經(jīng)營者朝哪一個(gè)方向努力能有效地解決問題，讓企業(yè)把有限的財(cái)務(wù)資源用于最能產(chǎn)生經(jīng)營成果的地方，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

3、 本文的研究目標(biāo)主要旨在明晰財(cái)務(wù)困境理論中的相關(guān)基本概念，并在此基礎(chǔ)上探討企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)的基本功能、構(gòu)建原則、機(jī)制構(gòu)成、構(gòu)建模式、分析方法等，為財(cái)務(wù)困境預(yù)測理論研究提供一個(gè)相對完善的理論框架。 本文共分為四個(gè)部分，主要內(nèi)容及觀點(diǎn)包括：第一部分介紹了本文的研究背景和研究意義，在分析國內(nèi)外財(cái)務(wù)理論界和實(shí)務(wù)界對構(gòu)建財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)的迫切需求以及我國財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)研究的相對滯后的現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)上，說明了財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)研究的重大現(xiàn)

4、實(shí)意義。企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的影響面是相當(dāng)廣的，財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)的構(gòu)建對投資者、公司管理層、員工、債權(quán)人、供應(yīng)商、客戶甚至政府部門都有著十分重要的意義。 第二部分深入挖掘財(cái)務(wù)困境的內(nèi)涵，從財(cái)務(wù)困境的概念、形成過程、標(biāo)志事件的選擇三個(gè)方面豐富了財(cái)務(wù)困境的內(nèi)涵和外延。在分析已有研究成果的基礎(chǔ)上，提出了本文的觀點(diǎn)： 1.財(cái)務(wù)困境并不是一個(gè)靜態(tài)的概念，它是動態(tài)的、發(fā)展的，有著豐富的內(nèi)涵。財(cái)務(wù)困境的形成是一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)由輕到重、不

5、斷惡化的漸進(jìn)過程，它包括以下三個(gè)不同嚴(yán)重程度的困境狀態(tài)：狀態(tài)1-嚴(yán)重虧損以及現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足；狀態(tài)2-不能支付優(yōu)先股股利、無償債能力、資不抵債；狀態(tài)3-破產(chǎn)。三種困境狀態(tài)的邏輯關(guān)系表現(xiàn)為，企業(yè)嚴(yán)重虧損以及現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足將導(dǎo)致不能支付優(yōu)先股股利、無償債能力、資不抵債，最終將導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。三個(gè)困境狀態(tài)相互獨(dú)立，構(gòu)成有機(jī)整體，從而豐富、完整了財(cái)務(wù)困境概念的內(nèi)涵，同時(shí)也使我們能夠更有針對性地根據(jù)企業(yè)所處的具體的財(cái)務(wù)困境狀態(tài)，施行不同的困境處理

6、措施。 2.財(cái)務(wù)困境形成過程存在三大基本要素：原因、征兆、特征。這三個(gè)要素能夠?qū)ω?cái)務(wù)困境形成過程做出簡略性的概括，即如果企業(yè)存在導(dǎo)致企業(yè)陷于財(cái)務(wù)困境的原因，那么，首先表現(xiàn)為出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境征兆，然后，在企業(yè)陷于財(cái)務(wù)困境時(shí)，出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境特征。 3.從債權(quán)人的角度預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)困境更有現(xiàn)實(shí)意義，也更加符合我國國情。鑒于現(xiàn)金流量的不足是企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的必要非充分條件，本文建議使用“首年現(xiàn)金流量少于當(dāng)期到期的債務(wù)”作為財(cái)務(wù)困境標(biāo)志。

7、 第三部分分析了財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)的定義、基本功能、構(gòu)建原則，并分別從基礎(chǔ)機(jī)制和過程機(jī)制兩個(gè)方面對財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)進(jìn)行設(shè)計(jì)，高效的組織機(jī)制、會計(jì)系統(tǒng)和這兩者結(jié)合產(chǎn)生的財(cái)務(wù)信息的收集、傳遞機(jī)制構(gòu)成三大基礎(chǔ)機(jī)制；而在過程機(jī)制方面，強(qiáng)調(diào)要建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制。 同時(shí)，按照企業(yè)所應(yīng)用的不同分析方法、財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)構(gòu)成的差異，設(shè)計(jì)了兩種不同的財(cái)務(wù)困境預(yù)測模式，即總體財(cái)務(wù)困境預(yù)測模式和分部門財(cái)務(wù)困

8、境預(yù)測模式?？傮w財(cái)務(wù)困境預(yù)測體系可以掌握企業(yè)的整體運(yùn)作是否出現(xiàn)潛在的危機(jī)，指出企業(yè)目前經(jīng)營運(yùn)作中可能存在的盲點(diǎn)，讓企業(yè)經(jīng)營者能夠預(yù)先了解企業(yè)危機(jī)。分部門模式是按照企業(yè)的主要經(jīng)營活動，如采購、生產(chǎn)、營銷、財(cái)務(wù)等，分別設(shè)置預(yù)警系統(tǒng)，查出企業(yè)財(cái)務(wù)失衡的地方，進(jìn)行必要的改進(jìn)。它一方面能夠輔助總體財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)深入尋求財(cái)務(wù)問題產(chǎn)生的根源，以便對癥下藥；另一方面還能讓各部門之間跨部門溝通協(xié)調(diào)解決問題，從而促成企業(yè)綜合效益的提高。 第四部分

9、在建立財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)基本框架的基礎(chǔ)上，對困境預(yù)測的分析方法進(jìn)行了深入研究，首先整理歸納了國內(nèi)外主要的財(cái)務(wù)困境預(yù)測分析方法，包括定量分析方法和定性分析方法兩大類。其中定性分析法有“A記分”法、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、“四階段癥狀”分析法、“三個(gè)月資金周轉(zhuǎn)表”分析法和流程圖分析法；定量分析法主要介紹了單變量分析、多元判別分析、線性概率模型、LOGISTIC和PPOBIT回歸模型、遞歸分割算法、生存分析、專家系統(tǒng)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等多種方法。其后本文分別

10、對財(cái)務(wù)困境預(yù)測的定性和定量分析方法進(jìn)行了客觀的評價(jià)，提出了應(yīng)將定性和定量預(yù)測方法相結(jié)合，揚(yáng)長避短，提高財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)預(yù)測能力及功能作用的觀點(diǎn)。 本文在選題方面跳出目前財(cái)務(wù)理論界研究相對集中的上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)測模型的實(shí)證研究這一熱點(diǎn)領(lǐng)域，運(yùn)用傳統(tǒng)的規(guī)范研究方法系統(tǒng)地闡述了企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)的構(gòu)建體系，旨在為包括上市公司在內(nèi)的所有經(jīng)營性企業(yè)提供一套詳細(xì)的、系統(tǒng)的、具有可操作性的，能及早發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)困境，防范財(cái)務(wù)困境，擺脫財(cái)務(wù)困境，

11、恢復(fù)正常經(jīng)營的企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)。本文站在全新的角度從闡明企業(yè)財(cái)務(wù)困境內(nèi)涵入手，通過分析財(cái)務(wù)困境形成過程及其三要素的邏輯關(guān)系，并對國內(nèi)外財(cái)務(wù)困境標(biāo)志性事件進(jìn)行利弊分析，選取了更加適合中國國情的預(yù)測標(biāo)志，從而豐富了財(cái)務(wù)困境的內(nèi)涵。在明確財(cái)務(wù)困境內(nèi)涵的前提下，本文從財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)的定義、基本功能、構(gòu)建原則、機(jī)制構(gòu)成、構(gòu)建模式等方面就如何構(gòu)建財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)進(jìn)行了詳盡的論證，并在理順構(gòu)建框架的基礎(chǔ)上，對國內(nèi)外主要的財(cái)務(wù)困境預(yù)測分析方法進(jìn)行

12、了比較研究，評析了定性和定量分析方法各自的優(yōu)缺點(diǎn)，闡明了在進(jìn)行財(cái)務(wù)困境預(yù)測時(shí)應(yīng)將定性和定量預(yù)測方法相結(jié)合，彌補(bǔ)各自的不足，使財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)更加合理、有效。本文從基本概念入手，層層深入，逐步完善財(cái)務(wù)困境預(yù)測理論。其主要創(chuàng)新表現(xiàn)為： 1.從財(cái)務(wù)困境形成原因及過程的角度，對財(cái)務(wù)困境的內(nèi)涵進(jìn)行全面、深入、詳盡的闡述，這是現(xiàn)有文獻(xiàn)中普遍欠缺的。 2.對各種財(cái)務(wù)困境標(biāo)志事件進(jìn)行比較分析，從債權(quán)人角度選擇更切合我國企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)困境

13、標(biāo)志事件。 3.對國內(nèi)外涉及財(cái)務(wù)困境預(yù)測研究領(lǐng)域的主要分析模型或方法，逐一做出簡要的歸納、比較、分析、評價(jià)。 4.在明晰相關(guān)基本概念的基礎(chǔ)上，分別對財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)的機(jī)制構(gòu)成、構(gòu)建模式、方法體系進(jìn)行了深入的探討，形成了一個(gè)相對全面、完善的財(cái)務(wù)困境預(yù)測系統(tǒng)的理論框架。 5.對定性和定量的財(cái)務(wù)困境預(yù)測分析方法進(jìn)行比較研究，說明財(cái)務(wù)困境預(yù)測定性和定量分析法各自的優(yōu)缺點(diǎn)，并以財(cái)務(wù)信息失真企業(yè)為例，提出在進(jìn)行財(cái)務(wù)困境預(yù)測時(shí)