基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的我國IPO抑價模型研究.pdf

1、目前，國內(nèi)外對IPO問題的研究主要集中在以下三個異象上：IPO抑價（短期收益率偏高），IPO長期弱勢和IPO的熱銷市場現(xiàn)象。其中，更以IPO抑價這一問題作為研究的重中之重。IPO抑價會給IPO市場各主體帶來一定的利益，但同時也會帶來一系列的負面影響和不良后果。IPO抑價問題的研究具有一定的理論和實際意義。
　　本文首先在評價了IPO抑價問題的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，對我國IPO抑價率進行了橫向的國際比較和縱向比較分析，得出我國的I

2、PO抑價程度在國際上高居世界首位的結(jié)論；進而以1997-2000年間我國A股市場845只IPO股票作為樣本，針對影響IPO抑價的因素進行比較統(tǒng)計分析，得到影響我國IPO抑價現(xiàn)象的主要因素；相應(yīng)地對我國IPO抑價現(xiàn)象的產(chǎn)生原因進行了分析。其次，通過對人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)各種模型的比較研究，最終決定采用BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進行IPO抑價模型的設(shè)計：根據(jù)本文的研究目標(biāo)和主要影響因素，確定模型的解釋變量和被解釋變量；對采用的樣本數(shù)據(jù)進行數(shù)值化和標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)處理

3、；最后設(shè)計和建立了BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。繼而，進一步運用JOONE這一神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)軟件建立IPO抑價模型，并在此基礎(chǔ)上對網(wǎng)絡(luò)進行訓(xùn)練，并檢驗網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性。利用經(jīng)過訓(xùn)練的穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)進行IPO抑價率的預(yù)測實驗：通過改變輸入變量的大小，得出不同的IPO抑價率數(shù)值，與未改變之前的IPO抑價率進行比較，從而得出各影響因素如何影響我國IPO抑價率的結(jié)論。最后，根據(jù)本文的實證結(jié)果，進一步探討我國IPO抑價問題的癥結(jié)所在，并提出相應(yīng)的解決我國IPO高抑價率