投資基金行為及其市場影響研究.pdf

1、Y9 5 1 9 t t 5後旦大學(xué)碩士學(xué)位論文學(xué)校代碼： 1 0 7 4 6學(xué) 弓：0 7 2 0 —5 0 3 9投資基金行為及其市場影響研究院 系：專 業(yè)：姓 名：指導(dǎo)教師：完成日期：經(jīng)濟(jì)學(xué)院西方經(jīng)濟(jì)學(xué)房健袁志剛教授2 0 0 6 年5 月2 2 日●●●●■A b s t r a c tI n v e s t m e n tf u n d h a sb e e na g r e a tp o w e r i nm o d e m

2、 c a p i t a lm a r k e t ．T h e b e h a v i o r so fi n v e s t m e n tf u n dh a v e a l o to f i n f l u e n c eo nc a p i t a lm a r k e t ．A n d ，w i t h t h eg r o w i n go fi n v e s t m e n tf o n d ，t h i si n f

3、 l u e n c ea l s o i s g r o w i n g , e s p e c i a l l yf o ro u r c o u n t r y ’sc a p i t a lm a r k e t ．R e s e a r c h e r s u s u a l l yf o c u s o n t h r e e p o i n t s ：F i r s t ．p e o p l e o f t e n f o

4、 c u so l l t h eb e h a v i o r s o fi n v e s t m e n t f o n d ．T h e s e b e h a v i o r a li n c l u d e f e e d b a c k t r a d i n g s t r a t e g y a n d h e r d b e h a v i o r ．D i f f e r e n t b e h a v i o r

5、 s h a v ed i f f e r e n ti n f l u e n c e s O U c a p i t a lm a r k e t ．A n dt h i sr e l a t i o n i s r e l a t e d w i t ht h ec o n d i t i o n so f c a p i t a lm a r k e t ．I ft h e c a p i t a lm a r k e ti s

6、e f f i c i e n tm a r k e t ，i nw h i c h p r i c e o f s t o c kh a sb e e nf u l l y r e f l e c t e d t h ei n f o r m a t i o no f c a p i t a lm a r k e t ，t h e f e e d b a c kt r a & n g s t r a t e g yi sn o

7、 t e f f i c i e n t ．T h er e a s o n f o r t h i si St h a tt h i ss t r a t e g y i sb a s e d o n t h e h i s t o r y ．S e c o n df o c u s i s t h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e n t h er e t u mo fi n v e s t

8、m e n t f u n d a n d t h ef l u c t u a t i o n o f t h e p r i c e o f s t o c k ．A sw eh a v e m e n t i o n e d ，t h e r e l a t i o n s h i po f t h e t w o i sn o tc h a n g e l e s s ．I t i sd e p e n d e d o nt h

9、 e c o n d i t i o n so f t h ec a p i t a lm a r k e t , i f t h e m a r k e ti se 筋c i e n t o rn o t ．T h e t h i r dp o i n ti sa b o u t t h eo p e n —e n d f u n d ．C o n s i d e r i n go u r c o u n t r y ’c o n d

10、 i t i o n s ，i nt h i s p a p e rw ew i l l n o t m a k ead e e pr e s e a r c ho nt h i s f o c u sb e c a m et h e r ea r en o te n o u g hd a t a ．B u t t h i si sn o tm e a n i n g t h a tt h i sp o i n t i sn o t i

11、 m p o r t a n t ．I nf a c t , d u et ot h ef a s tg r o w i n go fo p e n - e n df o n d , t h i s p o i n th a s b e e n t h em o s t i m p o r t a n to ft h i sr e s e a r c h ．T h er e s u l t s o f o u rt e s t o nC

12、 h i n a ’S c a p i t a l m a r k e t t e l l U S t h a t t h e b e h a v i o r so fi n v e s t m e n tf u n dh a v ea g r e a tp o w e r o nt h e p r i c eo fs t o c k ．A n d t h eg o v e r n m e n th a st om a k e a n

13、e f f i c i e n ts t e pt os u p e r v i s e t h e t r a d i n g o f i n v e s t m e n tf u n d ．K e yw o r d s ：i n v e s t m e n t f u n d ，f e e d b a c k t r a d i n gs t r a t e g y , h e r d b e h a v i o r , e f f