證券投資基金行為研究.pdf

1、中國證券市場中的證券投資基金規(guī)模越來越大，已經(jīng)逐漸形成市場的主導(dǎo)力量，證券投資基金的交易行為足以影響中國證券市場，因此，對于投資基金交易行為的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文對于證券投資基金行為的研究主要是羊群行為和正反饋交易行為，共分為七章。第一、二、三章為緒論和證券投資基金的理論綜述；第四章為實(shí)證分析，包括羊群行為和正反饋交易的實(shí)證分析；第五章為政策建議；第六章得出了結(jié)論并指出本文的局限；第七章為結(jié)束語。 本文首先對羊

2、群行為和正反饋交易行為基本理論進(jìn)行了綜述，接下來對證券投資基金的羊群行為和正反饋行為進(jìn)行了實(shí)證分析。本文通過統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)得到結(jié)論：從整體上講，中國證券投資基金存在羊群行為，羊群行為程度高于美國，且賣方羊群行為明顯大于買方羊群行為；在整個研究期間，前期市場中存在正反饋交易行為，后期市場中存在負(fù)反饋交易行為，通過分析得出，當(dāng)股市呈上漲趨勢時，證券投資基金存在正反饋交易行為，當(dāng)股市低迷時，證券投資基金呈負(fù)反饋交易行為。最后，本文根據(jù)證券市場的實(shí)際