股票價格對貨幣供給影響的實證研究.pdf

1、本文從理論上，在充分借鑒國內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國當(dāng)前經(jīng)濟背景與貨幣政策傳導(dǎo)機制和執(zhí)行現(xiàn)狀，證實了股票價格對貨幣供給影響的特殊意義?？偨Y(jié)了內(nèi)生貨幣供給理論中股票價格對貨幣供給的作用，并對其現(xiàn)實意義進(jìn)行了評述。從理論上詳細(xì)闡述了股票價格對貨幣供給的影響過程以及作用方式，說明無論長期還是短期，股票價格對貨幣供給都產(chǎn)生影響?！　”疚牟捎?993到2005年的相關(guān)季度數(shù)據(jù)進(jìn)行了計量分析，采用綜合分析后又逐步細(xì)分的方法。首先通過計量檢驗分

2、析股票價格對貨幣供給的影響以證實理論分析的正確性，并建立股票價格與貨幣供給的協(xié)整模型和基于向量自回歸(MAR)的誤差修正模型(VEC)以及方差分解檢驗，分析股票價格對貨幣供給的短期與長期影響及貢獻(xiàn)程度的大小。而后逐步分析股票價格對貨幣供給產(chǎn)生影響的渠道，并通過計量檢驗證實這種渠道分析的合理性。最后得出結(jié)論：股票價格對貨幣供給存在影響，但是對不同層次的貨幣供應(yīng)量的影響程度是不同的；股票價格對基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)也存在影響；股票價格對貨幣供給