貨幣政策對股票價(jià)格波動的影響研究.pdf

1、隨著股票市場逐步興起、發(fā)展、壯大，股票市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系也越來越密切。一方面，股票市場逐漸成為貨幣政策傳導(dǎo)渠道的一個(gè)重要組成部分，另一方面，股票價(jià)格自身的波動也對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，股票價(jià)格的波動逐漸引起了貨幣當(dāng)局的關(guān)注，因而研究貨幣政策對股票價(jià)格波動的影響具有重要的意義。這不僅有利于投資者依據(jù)貨幣政策對股票價(jià)格走勢做出合理的判斷，而且有利于完善貨幣政策的資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)渠道，提高貨幣政策的傳導(dǎo)效率，同時(shí)也關(guān)系到貨幣當(dāng)局貨幣政策的制

2、定。本文運(yùn)用理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方法論證貨幣政策對股票價(jià)格波動的影響，得出了以下結(jié)論：貨幣政策對股票價(jià)格波動存在一定的影響，但是總體影響效果不顯著，在當(dāng)前形勢下，股票市場作為我國貨幣政策的傳導(dǎo)渠道還存在不足的因素；對于貨幣政策的中介指標(biāo)貨幣供給量，廣義貨幣供給量（M2）對股票價(jià)格波動的影響效果要強(qiáng)于狹義貨幣供給量（M1）；相對于貨幣供給量，利率對股票價(jià)格波動的影響效果更大，因而，在目前的狀況下，我國貨幣政策仍應(yīng)以利率作為主要調(diào)控工