我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系研究——以機(jī)械行業(yè)為例.pdf

1、上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的研究，一直是理論界和企業(yè)界研究的熱點(diǎn)和難點(diǎn)問(wèn)題，許多觀點(diǎn)和結(jié)論都相差很大。本文以我國(guó)機(jī)械行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，利用146家上市公司對(duì)外公布的股權(quán)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，致力于探明上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系，通過(guò)完善我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)提高公司績(jī)效。 本文以上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系為切入點(diǎn)，在對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究進(jìn)行文獻(xiàn)回顧的基礎(chǔ)上，以股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理、委托代理理論為理論基礎(chǔ)，進(jìn)行了深入的研究。

2、 本文采用主成分分析方法建立了公司績(jī)效的評(píng)價(jià)體系，結(jié)果顯示影響公司績(jī)效最大的是凈資產(chǎn)收益率、扣除非經(jīng)營(yíng)性損益后的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、投入資本經(jīng)營(yíng)收益率、流動(dòng)比率、強(qiáng)制性現(xiàn)金支出比率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、三年凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率八個(gè)指標(biāo)。再次依據(jù)綜合績(jī)效指標(biāo)，采用最小二乘回歸方法得出績(jī)效與股權(quán)結(jié)構(gòu)的關(guān)系?；貧w結(jié)果表明國(guó)有股比例、股權(quán)分散度、第一大股東比例與公司績(jī)效之間存在二次曲線關(guān)系，而法人股、流通股與公司績(jī)效之間則存在三次曲線關(guān)