中國民營企業(yè)在德國進(jìn)行海外并購現(xiàn)象的分析.pdf

1、本論文首先從傳統(tǒng)的對外直接投資理論出發(fā)，說明傳統(tǒng)的對外直接投資理論更適合發(fā)達(dá)國家對發(fā)展中國家的直接投資。從而分析了“對外投資不平衡理論”(又稱“比較差異理論”)的特點，認(rèn)為該理論更適合解釋與引導(dǎo)發(fā)展中國家到發(fā)達(dá)國家進(jìn)行直接投資(在本文中主要指并購)。該理論指出，發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家之間存在的差異性(如技術(shù)優(yōu)勢，管理水平，規(guī)模經(jīng)濟(jì)等)可以通過對外投資在國外尋求補償性資產(chǎn)，從而使資產(chǎn)組合達(dá)到平衡，競爭力得到增強。通過對這些理論分析可以得出：

2、中國民營企業(yè)到海外并購并非“無理可依”。但同時應(yīng)積極向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行反向投資，以實現(xiàn)比較優(yōu)勢。通過利用發(fā)達(dá)國家現(xiàn)有的資源，進(jìn)而實現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)更新。 在理論分析的基礎(chǔ)上，對德國中小型家族企業(yè)的現(xiàn)狀，強弱勢給予了分析，認(rèn)為德國中小家族企業(yè)被出售的原因包括宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的影響、融資問題、投資失誤以及繼承人問題等。進(jìn)而通過對中國民企的發(fā)展歷程，自身的特點以及發(fā)展?jié)摿涂赡苄缘姆治?，探討了中國民營企業(yè)到德國進(jìn)行海外并購的原因包括：德國

3、作為目的市場自身的優(yōu)勢、擴(kuò)大市場份額、企業(yè)多樣化發(fā)展、學(xué)習(xí)技術(shù)、追逐資源等。除此以外，中國政府鼓勵企業(yè)“走出去”，德國政府提供很多資助措施吸引外資，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，增加就業(yè)機會。這一切都在一定程度上促進(jìn)了中國民營企業(yè)到德國實施海外并購。然而，基于民營企業(yè)在過去的并購案例中成功率較低的事實以及失敗的主要原因，對可能影響并購結(jié)果的因素，以往民企并購時容易忽視的方面以及在德國進(jìn)行并購應(yīng)該注意的問題進(jìn)行了分析，希望能夠給今后要到德國進(jìn)行并購的民