臺灣不動產(chǎn)證券化問題之研究.pdf

1、臺灣“不動產(chǎn)證券化條例”已于2003年7月正式通過，其主要分為不動產(chǎn)投資信托及不動產(chǎn)資產(chǎn)信托兩大方向。臺灣信托業(yè)者及不動產(chǎn)相關(guān)業(yè)者也對此希望活絡(luò)不動產(chǎn)市場的龐大性與僵固性，透過證券化的功能，使其具備有流動性及細(xì)小化之功能，使得大眾投資能分享不動產(chǎn)市場所帶來的開發(fā)經(jīng)營利益。 不動產(chǎn)證券化在美國、日本已實施多年，在美國主要以不動產(chǎn)投資信托、不動產(chǎn)有限合伙及土地信托為主。日本與美國之不動產(chǎn)證券化證券發(fā)展之形式不同，日本剛開始推行不動產(chǎn)

2、證券化的方式，乃將不動產(chǎn)所有權(quán)或共有權(quán)持份細(xì)分化，以證券形態(tài)經(jīng)由資本市場轉(zhuǎn)移給投資者而取得資金，即先有不動產(chǎn)存在始有資金；至于美國，則先透過資本市場以證券方式集合資金，組成基金后共同運用于不動產(chǎn)投資，即先有資金再行投資。臺灣的不動產(chǎn)證券化制度中的“不動產(chǎn)投資信托”即參照美國制度，“不動產(chǎn)資產(chǎn)信托”即參考日本制度。 本研究之目的在于了解美國、日本等國家發(fā)展不動產(chǎn)證券化的過程、相關(guān)機制與目前現(xiàn)狀；分析臺灣不動產(chǎn)證券化之背景、現(xiàn)狀及推