我國(guó)企業(yè)價(jià)值收益法評(píng)估模型的應(yīng)用研究.pdf

1、企業(yè)價(jià)值評(píng)估關(guān)注的是企業(yè)未來(lái)的收益能力，雖然我們目前的市場(chǎng)完善程度和市場(chǎng)參數(shù)的獲取，與發(fā)達(dá)國(guó)家還存在一定的差距，但并不是說(shuō)就不可能采用國(guó)際通行的價(jià)值評(píng)估分析方法，在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，與國(guó)際慣例接軌的收益法的應(yīng)用，是我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的趨勢(shì)。借鑒國(guó)際上收益法的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，逐步完善其在我國(guó)的應(yīng)用，是非常緊迫和必要的。 《我國(guó)企業(yè)價(jià)值收益法評(píng)估的模型研究》一文是對(duì)收益法模型在我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用的研究。文章首先分析了我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估選擇

2、收益法的優(yōu)勢(shì)。目前我國(guó)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估仍然以成本加和法為主、收益法為輔。但是隨著我國(guó)資產(chǎn)交易的日趨活躍，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的需求增長(zhǎng)，過(guò)去應(yīng)用成本法來(lái)評(píng)估這些資產(chǎn)的做法已經(jīng)越來(lái)越不適應(yīng)社會(huì)發(fā)展的需求，而市場(chǎng)法的應(yīng)用條件還不能滿(mǎn)足，取而代之的是應(yīng)用收益法來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值。與之相應(yīng)，社會(huì)各界日益關(guān)注收益法在評(píng)估過(guò)程中的應(yīng)用。 然后文章深入研究了我國(guó)企業(yè)價(jià)值收益法評(píng)估模型及其在應(yīng)用中的問(wèn)題。分析了收益法下企業(yè)價(jià)值評(píng)估的內(nèi)涵以及收益法各指標(biāo)因素和

3、公式，目前普遍使用的收益法有加權(quán)年金法和分段法，兩種方法可以統(tǒng)一為一個(gè)公式，只是永續(xù)年金的取值不同，兩種方法的側(cè)重點(diǎn)不同，但都存在不足，本文就綜合兩種方法并進(jìn)行改進(jìn)，既保留了優(yōu)點(diǎn)又克服了缺點(diǎn)。對(duì)我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中常用折現(xiàn)率指標(biāo)的缺陷進(jìn)行了分析，提出了利用同行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)計(jì)算行業(yè)凈現(xiàn)金流市價(jià)比，進(jìn)行調(diào)整后作為被評(píng)估企業(yè)折現(xiàn)率指標(biāo)的新思路。 最后文章指出由于社會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值的理解或觀念不同、國(guó)內(nèi)信息來(lái)源匱乏、收益法的參數(shù)值預(yù)測(cè)難度大