我國養(yǎng)老保險基金多元化投資問題研究.pdf

1、養(yǎng)老保險制度既是一項重要的社會制度，也是一項十分重要的經(jīng)濟制度。二十世紀(jì)八十年代以來，由于人口老齡化、經(jīng)濟增長減速等外部因素，以及模式選擇、制度設(shè)計等制度內(nèi)因素的共同作用，國際上原有的現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險制度模式出現(xiàn)危機。世界各國紛紛對本國的養(yǎng)老保險制度進行改革，引入基金積累制，將積累的養(yǎng)老保險基金投資于資本市場。世界各國在養(yǎng)老保險基金投資實踐中積累了大量成功的經(jīng)驗和失敗的教訓(xùn)。 我國自二十世紀(jì)九十年代初開始對原有的養(yǎng)老保險制度實

2、施改革。我國人口老齡化導(dǎo)致現(xiàn)收現(xiàn)付制下養(yǎng)老金的收入和支出之間的矛盾是我國養(yǎng)老保險制度改革的原因；新的養(yǎng)老保險制度設(shè)計要求養(yǎng)老保險基金必須通過投資獲取一定的投資收益率才能保證制度的可持續(xù)；而我國資本市場發(fā)展的滯后影響了養(yǎng)老保險基金投資渠道的拓寬和投資收益率的提高。因此，基于我國養(yǎng)老保險基金處于初創(chuàng)階段和資本市場不發(fā)達的現(xiàn)實，提出提高我國養(yǎng)老保險基金投資績效的政策建議是本文的研究內(nèi)容。 論文的第一章為引言部分，主要介紹了論文的研究背

3、景和研究對象、研究的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)、論文的研究目的和方法以及相關(guān)概念的界定。第二章介紹說明國外養(yǎng)老保險制度改革和養(yǎng)老保險基金投資實踐。具體介紹了國際上養(yǎng)老保險制度的改革歷程和改革方向；典型國家如美國、加拿大、智利、新加坡、日本的養(yǎng)老保險制度和養(yǎng)老保險基金投資實踐；并對國外養(yǎng)老保險基金投資運營的特點和發(fā)展趨勢進行總結(jié)。第三章闡述我國養(yǎng)老保險制度的改革歷程，我國養(yǎng)老保險基金的投資現(xiàn)狀，通過建立模型運用數(shù)據(jù)分別分析了新制度下個人賬戶實現(xiàn)目標(biāo)替代率

4、、企業(yè)年金實現(xiàn)目標(biāo)替代率需要提高養(yǎng)老保險基金的投資收益率。第四章分析說明由于目前我國金融市場發(fā)育不良、結(jié)構(gòu)不合理，資本市場制度缺失、發(fā)展滯后，股票市場投資環(huán)境惡劣、投資風(fēng)險偏大，債券市場市場分割、品種單一、市場化程度低，我國養(yǎng)老保險基金投資資本市場面臨著很大的困難和風(fēng)險。并利用我國金融市場的數(shù)據(jù)實證分析養(yǎng)老保險基金投資組合所能獲得的收益率和風(fēng)險，指出目前的資本市場不能滿足養(yǎng)老保險基金提高投資收益率的要求。第五章在前面幾章分析的基礎(chǔ)上，從