上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)性研究——交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)上市公司的實(shí)證分析.pdf_第1頁(yè)
已閱讀1頁(yè),還剩57頁(yè)未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

1、資本結(jié)構(gòu)問題是一個(gè)具有重大理論價(jià)值和實(shí)踐意義的研究課題。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)最基本的要素資金出發(fā),探討改善資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響,無疑具有十分重要的意義。 從資本結(jié)構(gòu)理論看,上市公司的運(yùn)作模式和管理手段更加符合資本結(jié)構(gòu)研究對(duì)象的特點(diǎn)要求,并且上市公司資本形成的基礎(chǔ)是資本市場(chǎng),而非上市公司則不是,因此研究上市公司比研究非上市公司重要得多。為了消除行業(yè)因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響以及進(jìn)一步可能對(duì)本文實(shí)證分析結(jié)果造成的影響,同時(shí)使各上市公司業(yè)績(jī)之

2、間具有可比性,本文僅選取一個(gè)行業(yè)——交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè),作為研究對(duì)象。 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論指出:在有效的市場(chǎng)條件下,資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)會(huì)影響企業(yè)價(jià)值,債權(quán)融資方式相對(duì)于股權(quán)融資方式而言對(duì)企業(yè)更為有利。本研究正是致力于通過實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)樣本公司的資本結(jié)構(gòu)是否影響公司績(jī)效以及怎樣影響公司績(jī)效,并從一個(gè)側(cè)面反映中國(guó)證券市場(chǎng)的成熟程度和有效性。 文章采用資產(chǎn)負(fù)債率來反映上市公司的資本結(jié)構(gòu),分別以凈資產(chǎn)收益率和單位經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)來反映上市公

3、司績(jī)效。文章首先對(duì)交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)1999年以前上市的27家公司的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行線性回歸,發(fā)現(xiàn)在分析時(shí)段1999年至2003年,樣本公司的凈資產(chǎn)收益率和單位經(jīng)濟(jì)增加值與資產(chǎn)負(fù)債率之間線性不相關(guān);然后文章又對(duì)該行業(yè)上市公司的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行二次函數(shù)回歸,同樣也沒有得到令人滿意的結(jié)果,這說明僅就1999年至2003年五年的截面數(shù)據(jù)而言,上市公司資本結(jié)構(gòu)不存在最優(yōu)區(qū)間;最后,文章對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)存在的問題以及該行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的不合理性提出了改進(jìn)

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫(kù)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論