可轉(zhuǎn)換公司債券融資與要素設(shè)計(jì)相關(guān)研究.pdf

1、可轉(zhuǎn)換公司債券以其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)收益特性逐漸為投、融資者所接受并得到了廣泛的歡迎。如今，無(wú)論是在廣度上還是深度上，全球范圍內(nèi)的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)都已發(fā)生了質(zhì)的變化，并且日趨成熟和繁榮。中國(guó)的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)在經(jīng)歷了十余年的沉寂之后，近兩年也正在進(jìn)入一個(gè)高速發(fā)展期。論文正是在這種背景下對(duì)可轉(zhuǎn)債在中國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)用展開(kāi)了一個(gè)較為全面的研究，對(duì)于中國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的發(fā)展以及金融產(chǎn)品的創(chuàng)新都具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 論文從可轉(zhuǎn)債的基本理論入手，通過(guò)國(guó)內(nèi)外可

2、轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的比較研究，提出了對(duì)中國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)發(fā)展有益的建議。同時(shí)論文主要從融資者的角度出發(fā)，以MM定理、權(quán)衡理論、不對(duì)稱信息理論、代理成本理論作為理論支撐，結(jié)合我國(guó)特有的研究背景，分析了可轉(zhuǎn)債對(duì)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)方面的獨(dú)到優(yōu)勢(shì)；并特別針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，運(yùn)用博弈模型深入說(shuō)明了可轉(zhuǎn)債因其轉(zhuǎn)換的特性，比股票和債券等傳統(tǒng)融資工具能更有效地避免風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)資本家之間存在的雙向道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，從而激勵(lì)雙方達(dá)到最優(yōu)投入，因此，在中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)