可轉(zhuǎn)換公司債券融資與要素設(shè)計相關(guān)研究.pdf

1、可轉(zhuǎn)換公司債券以其獨特的風(fēng)險收益特性逐漸為投、融資者所接受并得到了廣泛的歡迎。如今，無論是在廣度上還是深度上，全球范圍內(nèi)的可轉(zhuǎn)債市場都已發(fā)生了質(zhì)的變化，并且日趨成熟和繁榮。中國的可轉(zhuǎn)債市場在經(jīng)歷了十余年的沉寂之后，近兩年也正在進(jìn)入一個高速發(fā)展期。論文正是在這種背景下對可轉(zhuǎn)債在中國資本市場的運(yùn)用展開了一個較為全面的研究，對于中國可轉(zhuǎn)債市場的發(fā)展以及金融產(chǎn)品的創(chuàng)新都具有重要的理論和現(xiàn)實意義。 論文從可轉(zhuǎn)債的基本理論入手，通過國內(nèi)外可

2、轉(zhuǎn)債市場的比較研究，提出了對中國可轉(zhuǎn)債市場發(fā)展有益的建議。同時論文主要從融資者的角度出發(fā)，以MM定理、權(quán)衡理論、不對稱信息理論、代理成本理論作為理論支撐，結(jié)合我國特有的研究背景，分析了可轉(zhuǎn)債對優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)方面的獨到優(yōu)勢；并特別針對風(fēng)險投資領(lǐng)域，運(yùn)用博弈模型深入說明了可轉(zhuǎn)債因其轉(zhuǎn)換的特性，比股票和債券等傳統(tǒng)融資工具能更有效地避免風(fēng)險企業(yè)家和風(fēng)險資本家之間存在的雙向道德風(fēng)險問題，從而激勵雙方達(dá)到最優(yōu)投入，因此，在中國風(fēng)險投資領(lǐng)