公司債券融資效率研究.pdf

1、《公司債券發(fā)行試點辦法》于2007年頒布，自頒布以來，我國公司債券市場進(jìn)入了快速發(fā)展期，公司債券的出現(xiàn)為我國公司在融資方式選擇方面提供了新的渠道。與此同時，我國公司在發(fā)行公司債券之后，是否對募集資金進(jìn)行了有效合理的配置利用，并且是否達(dá)到了最優(yōu)的產(chǎn)出規(guī)模等問題引起了社會各界的關(guān)注。而公司債券的融資效率可以用來解釋上述提到的相關(guān)問題，但目前我國關(guān)于公司債券融資效率方面的研究甚少，所以本文對公司債券融資效率的研究不僅具有理論意義而且還兼具現(xiàn)實

2、意義。
　　通過對國內(nèi)外有關(guān)融資效率的文獻(xiàn)研究，以及各種評價方法的研究，筆者發(fā)現(xiàn)運用因子分析法與數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法的組合評價法來研究公司債券融資效率具有可行性。所以本文建立了獨特的公司債券融資效率評價指標(biāo)體系，并運用因子分析法對14個指標(biāo)進(jìn)行降維，提取出四個主因子，將它們作為DEA模型的投入與產(chǎn)出指標(biāo)。本文以截至2011年12月31日的111家我國已發(fā)公司債上市公司為實證研究對象，利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(DEA)，對公司債券融資效率進(jìn)行實