在風險投資和次指數索賠場合下破產概率的研究.pdf

1、廣東工業(yè)大學碩士學位論文在風險投資和次指數索賠場合下破產概率的研究姓名：陳宜清申請學位級別：碩士專業(yè)：管理科學與工程指導教師：謝湘生20050420A b s t r a c tT h i st h e s i si s d e v o t e dt ot h e8 t u d y o fa s y m p t o t i cr u i np r o b a b i l i t i e si nt h ep r e 8 e n c eo

2、 fr i 8 k vi n v e s t m e n t 8a n d h e a 、可t a i l 8 ．I tc o n 8 i s t so f s 波c h a p t e r 8 ．I nC h a D t e rl w eb r i e n yr e 、，i e w t h er e c e n tl i t e r a t u r eo ft h es t u d ya n dd e s c r i b et h e

3、m e t h o d o l o g y a n dm e r i t so fo u r c o n t r i b u t i o n ．I nC h a p t e r2 w e i n t r o d u c es o m e i m p o r t a n tc l a 8 s e s0 fh e a Ⅳy —t a i l e d 出s t r i b u t i o 璐，i np a r t i c u l a r ，t

4、 h ec 1 8 8 8o fs u b e ) ( p o n e n t i a ld i s t r j b u —t i o n 8 ．Ab a s i ca s 8 u m p t i o nt h r o u g h o u tt h ew h o l et h e s i 8i 8 t h a tt h ei n s u r a n c er i s l ( 8 ( 1 0 8 s、佩r i a b l e s ] a

5、n d ／o r 丘n a n c i a lr i 8 k s ( d i s c D u n tf a c t o r s ) a r eh e a 、可t a i l e d ．T h em a j np a n o ft h et h e s i si sf r o mC h 印t e r3t oC h a p t e r6 ，w h e r e 、v ep r e s e n to u rr e s u l t 8a n d

6、p r o o f 8 ．I nC h a p t e r 3 ，a 托e ri n t r o d u c i n ga s t o c h a 8 t i ce c o n o m i c e I l v i r o n m e n tf o rt h ei n 8 u r a n o e b u 8 i n e 8 8a n d d e 丑I l i n gt h e 矗n i t ea 且di n 丘n i t et i m e

7、 r u i np r o b a b i l i t i e s ，w e 西v ea st h em a i nr e s u l t an e a ta s y m p t o t i cf o r m l l l af o rt h e 丘n i t et i m er u i np r o b a b m t y ．T h i 8r e s l l l “m p r o v e 8t h ew o r k o f T a n

8、g a n dT s i t s i a s M l i ( 2 0 0 3 ) a n d ，i I lp a r t i c u l a r ，i ta u o w s f o ra c r i t i c 越c a s et h 8 土t h ei n 8 u r a n c ea n d 6 n a n c i a lr i s k sa r ee q u a l l yh e a ^ Ⅳt a i l e d ．e o m p

9、 a r e d麗t ht h ep r 0 0 f o f T a 醒赳l d T s i t 8 i a 8 h v i l i ( 2 0 0 3 ) ，0 u r si sm u c h s i Ⅱl p l e ra 丑dm o r e i n t u i t i v e ．I nC h a p t e r 4 w e f l l r t 】l e re ) 吐e n dt h e r e s l l l tt ot h e

10、c a 8 eo f i n a I l i t et i m e r u i np r o b a b i l i t yw i t hh e “v yt a i l 8 ．T h ef o r 蛐l(wèi) l ao b t 蔚n e dl o o k sc o n s i 8 t e n tw i t ht h eo n e si nt h ep r o c e e d i n gc h a p t e rf o rt h e 丘I l

11、i t et i m e r u i np r o b 既b i l i 七= I ‘I ti 8 w o r t h m e n t i o n i n gt h a tw ea l s od e v e l o ps o m en e wt e c l l n i q u e s i n d e a l i 王1 9 w i t ht h et a i l b e h a Ⅳi o ro fa ni n 6 n i t es u m

12、o fr a n d o mv 盯i d b l e 8 ． H 講吧v e r ，i nt h ep r 0 0 fw eh a v et oa p p l v8 0 m ep r o f o u n dr e s u l t 8 o fV e r v 拍，tf 1 9 7 9 ) ．I nC h a p t e r 5w e c o n s i d e ra g e n e r a l p r o b a b i l i s t i

13、 cm o d e l o f w e i g h t e d8 u m 8 o f s u b e x p o -n e n t i a lr a n d o m v a r i a b l e sa sw e l la st h e i rm a x i m a ．A s i 8g e n e r m l v a d m i t t e d ，t h e s u b t l et a i lb e h a v i o r0 f t

14、h e s e q u a n t i t l e so 赴e np l a _ y 8a c r u c i a lr o l el nm a I l y 矗e l d 8 o fa 口p l i e dp r o b a b m t vb e s i d e sr u i nt h e o r M B y u 8 i n gt h ew e l l - l m o w nM a t u 8 z e w 8 l ( ai n d i

15、c e sa n d8 0 m e t e c h n i q u e sd e v e l o p e db yD a Ⅳi sa n d f 灑n i c k ( 1 9 8 8 ) ，w e s u c c e s s f u U yd e r i 、他s o m ea s y m p t o t i cf o r m u l a ef o r t h e s eq u a n t i t i e s ．A d i r e c t

16、a p p H c a t i o n i st h a t b y s p e c i { 姐n g t h e v a l u e s o f t h en o n r a n d o mw e i g h t 8 o u rr e s u l t s 昏v ea s 證I p l ea 8 y m p t o t i c e s t i Ⅱl a t ef o r 址L e 協(xié)丘n i t et i m e r u i n p r

17、 o b a b i l i t yw i t hc o n 8 t a n ti n t e r e s tr a t e sa n d 8 u b e x D o n e r l t i a lc l a i m 8 ．h lt h el a 8 t p a r t o ft h et h e s i s ，C h a p t e r6 ，w ea i ma t e ) 【t e n d i n gt h er e s u l t

18、s o ft h ep r e c e d i n gc h a p t e rt ot h em o r ec h a l l e n 舀n gc a 8 e o fr a n d o mW e i 曲t 8 ． T h em e r i to ft h e8 t u d yi st h a t 恤d e r i v i n ga s y m p t o t i ce s t i m a t e sf 曲t h er a n d o

19、m l y w e i 曲t e d8 u m 8a n d t h e i rm a x i I n a w e d o n o t c o m p o s e a I l yc o n d i t i o n 8 o n t h e d e p e n d e l l c e s t r u c t u r e a m o n g t h e r a n d o mw e i g h t s ． T h ed r a w k 屺k

20、sa r e 七h a tw eh a Ⅳet oa s s u m et h a tt h ec l a i m sf o l l o waP a r e t od i s t r i b u t i o na n dt h a tt h er a n d o mw e i g h t sh a Ⅳef i n i t e u p p e re n d p o i n t s ． H d w e v e r ，t h e 8 er e

21、 8 t r i c t i o n sa r es t i l l r e a 8 0 n a b l ef o ra p p l i c a t i o n ，e s p e c i a l l yf o ra p p l i c a t i o ni nr u i nt } m r y ，a sd e 8 c r i b e dt h e r e i Ⅱ．K E Y W o R D S ：a 8 y m p t o t i c ，