國有上市公司資本結構、公司治理與公司價值.pdf

1、自從我國將建立現代企業(yè)制度作為國有企業(yè)改革方向以后，國有上市公司作為其中的代表和建立現代企業(yè)制度的試點，其資本結構、公司治理與公司價值受到了越來越多的關注。目前我國國有上市公司股權融資比例高，國有股股權集中且不能流通，流動負債水平偏高等畸形的資本結構引起許多公司治理問題，造成公司治理效率低下，效率低下的國有上市公司治理更增加了股權融資比例，結果導致國有資產流失，公司價值降低。 本文源于國有企業(yè)改革中的資本結構和公司治理問題，選取

2、我國國有上市公司作為研究對象，在系統(tǒng)闡述了資本結構與公司治理相互關系及其對公司價值影響的相關理論研究成果基礎上，針對我國國有上市公司資本結構和公司治理的現狀及問題成因進行了分析。并選用凈資產收益率(ROE)作為公司價值衡量指標，利用因子分析方法將影響國有上市公司價值的資本結構、公司治理變量綜合成彼此互不相關的四個因子，然后用因子對公司價值衡量指標作回歸分析，實證分析結果支持本文針對國有上市公司提出的一些假設。 最后，本文提出了完