中國(guó)商業(yè)銀行銀證混業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范研究.pdf

1、中國(guó)作為世貿(mào)組織的成員，2006年底中國(guó)金融業(yè)將最終融入全球競(jìng)爭(zhēng)中，金融混業(yè)將從外部波及我國(guó)金融市場(chǎng)。面對(duì)全能型外資銀行或金融集團(tuán)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，作為我國(guó)金融業(yè)主體的銀行業(yè)將首當(dāng)其沖遭受巨大沖擊，而業(yè)務(wù)范圍的不平等無(wú)疑將使我國(guó)的商業(yè)銀行在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，這將直接關(guān)系到我國(guó)金融業(yè)的生存和發(fā)展。在此背景下，為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)商業(yè)銀行不可能再固守傳統(tǒng)商業(yè)銀行發(fā)展模式，必須在切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，循序漸進(jìn)地介入各種證券業(yè)務(wù)提高自身的

2、競(jìng)爭(zhēng)力，混業(yè)經(jīng)營(yíng)也將成為我國(guó)金融制度變遷的目標(biāo)選擇。當(dāng)前迫切需要解決的問(wèn)題是怎樣在短暫的緩沖期內(nèi)，建立起完善的商業(yè)銀行銀證混業(yè)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控和外部監(jiān)管機(jī)制，實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融業(yè)由分業(yè)向混業(yè)的平穩(wěn)過(guò)渡，以利于我國(guó)商業(yè)銀行更好地融入全球性的競(jìng)爭(zhēng)。 銀證混業(yè)的商業(yè)銀行面臨內(nèi)部交易、利益沖突、滓貼外溢等潛在風(fēng)險(xiǎn)，從效率的角度出發(fā)，我國(guó)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)具有必然性；但從安全的角度出發(fā)，完全的混業(yè)經(jīng)營(yíng)又不具有現(xiàn)實(shí)性，金融控股公司模式則既堅(jiān)持混業(yè)經(jīng)營(yíng)原則，又有利

3、于弱化混業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的現(xiàn)實(shí)選擇。對(duì)我國(guó)股票投資風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的實(shí)證分析表明中國(guó)股票市場(chǎng)尚不能提供合理的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，目前我國(guó)商業(yè)銀行在混業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中應(yīng)減少在股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)暴露，在其資產(chǎn)配置中暫不投資于股票資產(chǎn)，并要嚴(yán)防信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市。對(duì)債券投資可采用免疫和收益率曲線(xiàn)配置等策略來(lái)將利率風(fēng)險(xiǎn)控制在商業(yè)銀行可以承受的合理范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率的最大化。完善的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度是推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的根本保證，商業(yè)銀行可使用經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率