市場是否對高管有作用？——英國小企業(yè)ceo薪酬和公司業(yè)績關(guān)系研究【外文翻譯】

1、本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯譯文譯文標題：市場是否對高管有作用？標題：市場是否對高管有作用？——英國小企業(yè)英國小企業(yè)CEOCEO薪酬和薪酬和公司業(yè)績關(guān)系研究公司業(yè)績關(guān)系研究資料來源:經(jīng)濟學(xué)家報作者：MartinJ.ConyonDaphneNicolitsas摘要：摘要：本文介紹了我們對中小型制造業(yè)公司的勞動力市場管理運作情況的調(diào)查結(jié)果。在研究過程中我們使用大約40家的公司來作為研究薪酬與公司業(yè)績敏感性的樣本。在這類型的企業(yè)管

2、理中首席執(zhí)行官的6位數(shù)薪酬遠遠低于大型上市公司，但即使如此也比我們預(yù)期的要高很多。研究分析過程中，我們發(fā)現(xiàn)了一些數(shù)據(jù)，表明在小企業(yè)中任職期間的CEO薪酬與其自身業(yè)績相關(guān)，CEO薪酬與公司業(yè)績敏感性較強。1引言引言在英國，高級管理人員的工資上漲已經(jīng)引起社會公眾的輿論，同時也引起了其他國家的關(guān)注。而在對這個問題上，真正的關(guān)注點不在于薪金水平的高低，而是他們未能反映薪酬與業(yè)績之間的關(guān)系。（經(jīng)濟學(xué)家報紙，1995年6月3日）在合理的市場環(huán)境下，

3、薪酬的上升趨勢，可以通過調(diào)整勞動供給曲線來穩(wěn)定，也就是可通過左移或向上移動勞動供給曲線來實現(xiàn)。因為由于管理培訓(xùn)和商學(xué)院的課程擴散，供應(yīng)給社會的合格管理人員人數(shù)就可能得以增加，勞動供給曲線就有可能轉(zhuǎn)移到了右側(cè)，因此，在一定范圍內(nèi)至少有一個管理人員愿意增加工資的數(shù)量來做這項工作；而對于上移需求曲線時，管理人員的邊際產(chǎn)品必須增加，也就是說，管理者必須要更加富有成效。管理者為提高他們的生產(chǎn)力可以通過控制更多的資源或通過控制一個常數(shù)實現(xiàn)。為了給“

4、市場是否對高管期作用？”的問題提供一個答案，我們在這里要探討以下方面：也就是我們機構(gòu)測試的雙重假設(shè)模式：（一）行政賠償和經(jīng)濟績效呈正相關(guān)；（二）業(yè)績越差的公司，其CEO更迭的可能性越大。英國和美國同時對前一個命題進行了測試，總的來說，使用的數(shù)據(jù)都來自大型上市公司。本文強調(diào)了在過去研究中受到較少關(guān)注的問題，英國小企業(yè)中就執(zhí)行確定工資Ui表示企業(yè)受不確定性因素的影響it表示是由企業(yè)規(guī)模和時間帶來的無法預(yù)測的影響。2.22.2薪酬和能力之間的

5、關(guān)系薪酬和能力之間的關(guān)系W=f(Y)f??0(2)Y=?(e?)??10??20(3)思考過程是這樣的：由于是自然狀態(tài)下的企業(yè)，所以受管理者個人業(yè)績以外因素作用的差異程度就顯得相對較小，這樣也就更利于體現(xiàn)個人能力對企業(yè)的影響力程度。但是這個問題比較復(fù)雜，因為即使某一個行業(yè)可能受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響程度類似，但接觸不利沖擊的程度的大小卻是一個由不同管理決定而導(dǎo)致。所以，這個設(shè)計就應(yīng)該要達到薪酬結(jié)構(gòu)風險的權(quán)衡和激勵的最佳狀態(tài)兩方面的要求。通過

6、對上面（1）公式的實證研究分析，可估算確定薪酬和績效之間的關(guān)系如下：lnWit=?i?11nvit–1?21nxit–1?t??t?j??tuit(4)其中：I表示特定企業(yè)中固定不變的影響（常量）；vit–1表示一些業(yè)績指標（如每名雇員帶來的利潤，會計收益率，股東回報率，銷售，企業(yè)的利潤相對于行業(yè)的利潤水平）；xit–1表示實施范圍，uit表示是有關(guān)企業(yè)和個人時期都無法觀察到的影響。其余的變量在方程（1）段中已經(jīng)說明。自從我們這一年來的

7、研究發(fā)現(xiàn)，業(yè)績與薪酬的關(guān)系越來越緊密，這很有可能他們之間存在著內(nèi)源性。也就是說，薪酬反作用于企業(yè)績效。此外，也可能是CEO的薪酬決策是在本財政年度結(jié)束之前決定，這就表明了利用右移變量可以使得內(nèi)部更合理化。2.32.3營業(yè)額與業(yè)績之間的關(guān)系營業(yè)額與業(yè)績之間的關(guān)系股東可以通過利用薪酬與績效之間的關(guān)系，進行激勵管理。就像在引言中指出的一樣，在對英國的樣本研究中表明，英國一直關(guān)注股東利益的最大化條件下，薪酬和績效之間薄弱的聯(lián)系可能導(dǎo)致公司的激勵