高管薪酬結(jié)構(gòu)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響研究.pdf

1、碩士學(xué)位論文高管薪酬結(jié)構(gòu)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響研究TheImpactofExecutiveCompensationStructureonCorporatePerformance學(xué)指導(dǎo)教師：完成日期：21220007大連理工大學(xué)DalianUniversityofTechnology大連理工大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要公司的高管人員是公司的中流砥柱，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展至關(guān)重要。金融危機(jī)之后，我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到一定沖擊，許多上市公司的業(yè)績(jī)也受到影響。在這

2、一背景下，諸如天價(jià)年薪，某些高管利用職務(wù)之便進(jìn)行奢侈消費(fèi)的一些新聞也出現(xiàn)在公眾視野里，上市公司的高管人員被推到了輿論的風(fēng)口浪尖，學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界也開(kāi)始思考如何通過(guò)有效的激勵(lì)實(shí)現(xiàn)良好的公司業(yè)績(jī)，政府相關(guān)部門(mén)對(duì)于國(guó)有上市公司高管人員的職務(wù)消費(fèi)監(jiān)管也被社會(huì)公眾所關(guān)注。因此論文針對(duì)上市公司高管人員薪酬結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績(jī)之間的關(guān)系展開(kāi)探究，并將國(guó)有上市公司與非國(guó)有上市公司這兩種情況分別進(jìn)行細(xì)致研究。本文開(kāi)展的研究包括：(1)整理和評(píng)述了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)高管

3、薪酬、股權(quán)激勵(lì)、在職消費(fèi)與企業(yè)業(yè)績(jī)之間關(guān)系的文獻(xiàn)；(2)運(yùn)用數(shù)理模型推導(dǎo)以及數(shù)值模擬的方法得出并驗(yàn)證了修正后的期權(quán)計(jì)算公式以及激勵(lì)強(qiáng)度測(cè)算公式：(3)以委托代理理論和激勵(lì)理論為基礎(chǔ)，以經(jīng)過(guò)篩選的我國(guó)585上市公司20092013年的數(shù)據(jù)為研究樣本，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析以及計(jì)量模型回歸分析，分別對(duì)全樣本、國(guó)有上市公司子樣本、非國(guó)有公司子樣本中貨幣薪酬、激勵(lì)薪酬、在職消費(fèi)、激勵(lì)強(qiáng)度對(duì)公司業(yè)績(jī)做了實(shí)證分析，之后還對(duì)貨幣薪酬、激勵(lì)薪酬

4、、在職消費(fèi)兩者以及三者間對(duì)公司業(yè)績(jī)的綜合影響進(jìn)行了實(shí)證分析?；貧w的結(jié)果表明：全樣本以及非國(guó)有上市公司樣本中高管人員貨幣薪酬、激勵(lì)薪酬、在職消費(fèi)與公司業(yè)績(jī)的關(guān)系為不相關(guān)、正相關(guān)、負(fù)相關(guān)；而國(guó)有上市公司表現(xiàn)出的關(guān)系分別為不相關(guān)、正相關(guān)、不相關(guān)；薪酬結(jié)構(gòu)中激勵(lì)薪酬與在職消費(fèi)間存在替代效應(yīng)，而回歸結(jié)果中激勵(lì)強(qiáng)度與公司業(yè)績(jī)之間的倒U形關(guān)系說(shuō)明激勵(lì)薪酬所占比例并非越大越好。在設(shè)計(jì)高管薪酬契約時(shí)，股東應(yīng)選擇最優(yōu)的薪酬激勵(lì)強(qiáng)度，使激勵(lì)薪酬對(duì)公司業(yè)績(jī)的影