市盈率、股息收益率和房地產(chǎn)股票價格【外文翻譯】

1、1本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻譯文外文文獻譯文標題：標題：《市盈率、股息收益率和房地產(chǎn)股票價格市盈率、股息收益率和房地產(chǎn)股票價格》資料來源:www點docin點comp59586974點html作者：RaymondY.C.Tse執(zhí)行摘要股息收益率和市盈率的預測能力，形成了市場時機，是股市主要的資產(chǎn)配置策略。本研究探討在何種程度上在房地產(chǎn)收益的變化，體現(xiàn)在財產(chǎn)的價值和股息收益率的變化，可以很大的影響PE比率。這項研究只

2、限于香港四大地產(chǎn)股。這表明，低股利收益率出現(xiàn)具有相對較高的價格對收益率。股息收益率的差異，往往具有較高的派息比率迅速股息調整，增加相對收益率的方差。介紹與房地產(chǎn)資本化率相比，鮮為人知的是地產(chǎn)股市盈率（PE）的預測。這是因為房地產(chǎn)的資本化比率從地產(chǎn)股的PE比率是根本不同的。有決心在市場空間，而房地產(chǎn)租金收益反映了一個公司的表現(xiàn)。有幾個原因，為什么房地產(chǎn)回報物業(yè)公司的表現(xiàn)上有顯著的影響。大多數(shù)開發(fā)人員有大量的房地產(chǎn)貸款，房地產(chǎn)回報按理應該有

3、他們的盈利能力產(chǎn)生重大影響。一個弱的房地產(chǎn)市場將最終導致物業(yè)公司為減少現(xiàn)金流量。謝和Webb（2000）表明，地產(chǎn)股，其資產(chǎn)與一個更大的住宅物業(yè)的投資部分，住宅物業(yè)價格的變化最為敏感。雖然房地產(chǎn)市場的一個良好的應用前景證明一個較高的PE比率，關注出現(xiàn)低迷為首的房地產(chǎn)股票價格可能會因為公司的股價已經(jīng)成為了非常高的相對房地產(chǎn)市時，他們的收入紅紅火火。另外，它一直認為，高市盈率通常是由股票價格增長緩慢?？藏悹柡拖＠眨?998）發(fā)現(xiàn)價格市盈率是

4、負相關，與隨后的股票價格增長，但隨后的收入增長不相關。此外，高PE比率意味著收益率很低，從而表明股票是昂貴的相對另類投資。股市投資者的興趣在股息收益率和市盈率作為工具，在高度波動的股票市場，在市場時機返回變量的預測能力。Fama和French（1998）與相對較高的PE比率，高盈利能力和持續(xù)增長，增長方式是與股票。然而，地產(chǎn)股是有區(qū)別的普通股方面的異質性房地產(chǎn)和房地產(chǎn)市場的內在波動。一個在房地產(chǎn)需求的微觀計量經(jīng)濟學分析主要問題涉及資本市

5、場的約束，限制他們的能力，借用對他們的整個未來收入流。此外，房地產(chǎn)的交易成本過高，往往會阻礙調整，以改變價格和收入。在20世紀80年代，房地產(chǎn)文學開3更高的股票價格和PE比率。這些結果與邁爾斯（1984年）的尊卑秩序和利益相關者的分紅行為的假設是一致的。也有證據(jù)表明，PE比率是高價格的增長速度是高。這項研究表明，高PE比率信號在短期的股票價格增長較快。結果還表明，股息收益率的方差趨于增加相對快速股息調整和較高的派息比率，以賺取收益率的方