房地產(chǎn)市場、房地產(chǎn)股票和股票市場的波動性和相關(guān)性的研究.pdf

1、房地產(chǎn)行業(yè)作為中國經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)，影響著經(jīng)濟(jì)發(fā)展。股票市場作為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”與房地產(chǎn)市場的相關(guān)關(guān)系不僅對投資者規(guī)避風(fēng)險有重要作用，同時影響了國家的宏觀政策的制定。房地產(chǎn)股票作為股票投資中重要的行業(yè)股票，研究其與股票大盤和實體房地產(chǎn)之間的關(guān)系有助于投資者制定最有投資組合，而國內(nèi)研究房地產(chǎn)股票和實體房地產(chǎn)，房地產(chǎn)大盤的關(guān)系較少。
　　本文選取了2002年1月至2014年4月共147個時間序列數(shù)據(jù)，研究了國房景氣指數(shù)，上證綜合指數(shù)

2、和房地產(chǎn)股票指數(shù)的波動性以及兩兩之間的相關(guān)性。以往文獻(xiàn)只是研究房地產(chǎn)市場和股票市場之間的關(guān)系，本文加入了房地產(chǎn)股票，通過建立garch模型分析了三者的波動性，發(fā)現(xiàn)波動性受到政策和消息的影響很大，之后分析了房地產(chǎn)股票和其他兩者之間的相關(guān)性。
　　我們分別進(jìn)行了協(xié)整檢驗，Granger因果檢驗，利用DCC-GARCH模型來研究波動劇烈的時間序列的動態(tài)相關(guān)性，對波動性較小的時間序列則利用常相關(guān)系數(shù)來研究相關(guān)關(guān)系，分析三者之間的相關(guān)關(guān)系，