房地產(chǎn)市場(chǎng)、房地產(chǎn)股票和股票市場(chǎng)的波動(dòng)性和相關(guān)性的研究.pdf

1、房地產(chǎn)行業(yè)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)，影響著經(jīng)濟(jì)發(fā)展。股票市場(chǎng)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”與房地產(chǎn)市場(chǎng)的相關(guān)關(guān)系不僅對(duì)投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)有重要作用，同時(shí)影響了國(guó)家的宏觀政策的制定。房地產(chǎn)股票作為股票投資中重要的行業(yè)股票，研究其與股票大盤和實(shí)體房地產(chǎn)之間的關(guān)系有助于投資者制定最有投資組合，而國(guó)內(nèi)研究房地產(chǎn)股票和實(shí)體房地產(chǎn)，房地產(chǎn)大盤的關(guān)系較少。
　　本文選取了2002年1月至2014年4月共147個(gè)時(shí)間序列數(shù)據(jù)，研究了國(guó)房景氣指數(shù)，上證綜合指數(shù)

2、和房地產(chǎn)股票指數(shù)的波動(dòng)性以及兩兩之間的相關(guān)性。以往文獻(xiàn)只是研究房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)之間的關(guān)系，本文加入了房地產(chǎn)股票，通過(guò)建立garch模型分析了三者的波動(dòng)性，發(fā)現(xiàn)波動(dòng)性受到政策和消息的影響很大，之后分析了房地產(chǎn)股票和其他兩者之間的相關(guān)性。
　　我們分別進(jìn)行了協(xié)整檢驗(yàn)，Granger因果檢驗(yàn)，利用DCC-GARCH模型來(lái)研究波動(dòng)劇烈的時(shí)間序列的動(dòng)態(tài)相關(guān)性，對(duì)波動(dòng)性較小的時(shí)間序列則利用常相關(guān)系數(shù)來(lái)研究相關(guān)關(guān)系，分析三者之間的相關(guān)關(guān)系，