汽車業(yè)上市公司資本結構分析[開題報告]

1、本科畢業(yè)設計（論文）開題報告題目汽車業(yè)上市公司資本結構分析一、論一、論文選題的背景、意義：文選題的背景、意義：（一）背景（一）背景國外的資本結構理論是以企業(yè)治理結構較為完善、資本市場發(fā)達有效作為前提條件，是建立在發(fā)達的商品經濟的基礎上，而目前我國的證券市場還只是個年輕和不成熟的市場，十余年來，雖然中國上市公司己經有了長足的發(fā)展，不論從公司的數(shù)量上還是規(guī)模上來看，都有了巨大的提高，但在中國上市公司發(fā)展的過程當中也出現(xiàn)了如管理者激勵不足、產

2、權不明晰、資金使用效率低下等不少較為突出的問題相當一部分上市公司資本結構不合理，資產負債率低，公司偏好股權融資，企業(yè)資本結構的不合理，導致公司治理結構存在種種缺陷，進而制約了企業(yè)的發(fā)展。我國在該領域的研究工作主要是介紹國外理論并提出一些具體問題的實證研究，研究中國上市公司資本結構的形成不僅從理論上有助于加深對資本結構形成和上市公司行為的理解，在實踐上對我國企業(yè)的融資決策、監(jiān)管機構的管理支持以及投資者的投資決策也具有重要意義。來整頓資本市

3、場所追求的目標。另外，我國所特有的股權分置改革已基本完成，這勢必會對我國上市公司的資本結構產生新的影響，這也為本文的研究提出了客觀上的要求。（二）意義（二）意義本文對汽車產業(yè)資本結構的定量分析有助于促進我國關于資本結構問題的進一步探討，優(yōu)化汽車產業(yè)資本結構，推動汽車產業(yè)融資行為規(guī)范化的進程。從理論角度看，本文將結合汽車產業(yè)資本結構的制度背景和理論模型，分析汽車產業(yè)影響因素如何影響資本結構選擇，分析影響汽車產業(yè)資本結構選擇的企業(yè)特征因素，

4、為汽車產業(yè)財務戰(zhàn)略的規(guī)劃、企業(yè)治理結構的設計以及政府部門相關政策的制定提供理論依據。本文根據定量分析，通過相關指標研究汽車產業(yè)資本結構影響因素，根據定量研究結果，為汽車產業(yè)財務戰(zhàn)略的規(guī)劃、企業(yè)治理結構的設計以及政府部門相關政策的制定提供定量依據。3、信息不對稱理論在實踐中，企業(yè)經營者通常比投資者更為全面、更為具體地了解企業(yè)，他們雙方處于不對稱的信息環(huán)境中。20世紀70年代末開始，不對稱信息理論應用到企業(yè)融資決策，建立了信息傳遞理論、優(yōu)序

5、融資理論。羅斯（1977）將非對稱信息引入現(xiàn)代資本結構理論通過建立負債權益比這一信號模型來分析企業(yè)資本結構問題，并創(chuàng)造性地將經理人激勵機制引入信號傳遞模型，提出了資本結構信號傳遞理論。羅斯認為，由于企業(yè)破產的概率與企業(yè)的質量負相關而與企業(yè)的負債比例正相關，因此投資者會把較高的負債比例視為高質量企業(yè)所發(fā)出的信號，從而對企業(yè)的未來收益有較高的預期，企業(yè)的價值也隨投資者預期的提高而上升，即較高的負債比例會帶來較高的企業(yè)價值。梅耶斯和邁基里夫（

6、1984）創(chuàng)立了優(yōu)序融資理論，它是基于非對稱信息條，以及交易成本的存在，企業(yè)外部融資要多支付各種成本，使得投資者從企業(yè)資本結構的選擇來判斷企業(yè)市場價值。由于經營者在股東權益被低估時不愿意發(fā)行股票在股票價格被高估時才發(fā)行股票股票融資會被投資者視為企業(yè)經營不良的信號，這樣投資者不愿購買該企業(yè)的股票，從而導致企業(yè)市場價值被低估。為了避免股票定價過高的損失，企業(yè)融資存在順序偏好，首先是內部融資，其次是低風險的債務融資，最后是股權融資。此外，謝里

7、德、羅伯特（1988）研究結果還表明交易成本可能是資本結構的重要決定因素之一。短期債務比例被證明是負相關也許也反映出企業(yè)規(guī)模交易成本相對較高的中小公司發(fā)行長期金融工具的弊端。交易費用是想當然地認為是很小的相對于其他某些行業(yè)企業(yè)的資本結構他們的重要的一項研究表明各種各樣的相關杠桿成本和收益可能不是特別重要。從這個意義上說雖然這一研究結果表明選擇資本結構系統(tǒng)他們均符合米勒的說法有關的成本和利潤對這個決定是小的。證據有關的交易成本的重要性是由