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1、正文目錄一、猜想一:高鐵通車超3800公里...........................................................................5二、猜想二:城軌新開工項目增加,通車?yán)锍逃型_(dá)1300公里..................................6三、猜想三:5G建設(shè)啟動,制冷設(shè)備和3C設(shè)備有望放量.................................
2、.......7四、猜想四:軟包電池產(chǎn)能大增,軟包設(shè)備商展露頭角.............................................9五、猜想五:半導(dǎo)體設(shè)備延續(xù)高景氣,進(jìn)口替代加速...............................................10六、猜想六:核電設(shè)備招標(biāo)啟動........................................................
3、.......................11七、猜想七:原油價格中樞上行,不確定因素增多..................................................12八、猜想八:超快激光器成為激光器行業(yè)新貴.........................................................13九、猜想九:鋼價上漲趨勢結(jié)束,機(jī)械行業(yè)成本壓力減小.................
4、.......................14十、猜想十:地產(chǎn)周期彈性有限,部分產(chǎn)品壓力較大...............................................14十一、投資建議............................................................................................................16十二、風(fēng)險提
5、示............................................................................................................16一、猜想一:高鐵通車超3800公里2019年中國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,“穩(wěn)增長”成為經(jīng)濟(jì)的主要目標(biāo)之一,基建板塊往往發(fā)揮“穩(wěn)增長”的重要作用。2008年、2013年兩輪經(jīng)濟(jì)下滑周期中,基建投資均有顯著拉升。2017年以來,
6、受去杠桿等因素影響,基建增速一路下滑。隨著經(jīng)濟(jì)壓力的增加,2018年10月,基建增速觸底反彈,預(yù)計2019年基建增速將逐步企穩(wěn)回升。圖表1兩次經(jīng)濟(jì)下滑周期基建增速大幅反彈圖表22018年10月基建增速觸底反彈固定資產(chǎn)投資完成額:基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資:累計同比(%)固定資產(chǎn)投資完成額:基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資(不含電力):同比(%)GDP:不變價:當(dāng)季同比(%)601630501425124010203081520610410250002018年10
7、月,基建增速觸底反彈資料來源:wind,資料來源:wind,鐵路投資方面,2018年初,鐵總提出2018年鐵路全年投資額7320億元,低于20142017年的8000億元,市場一度悲觀。2018年8月,鐵總提出鐵路投資重回8000億元,2018年下半年鐵路投資有望持續(xù)回暖。4季度以來,高鐵建設(shè)加速,我們預(yù)計2020年高鐵營業(yè)里程有望突破3萬公里的規(guī)劃里程。圖表32018年下半年鐵路固定資產(chǎn)投資加速圖表4預(yù)計2020年高鐵營業(yè)里程將突破3
8、萬公里70006000500040003000200010000固定資產(chǎn)投資完成額:全國鐵路:累計值固定資產(chǎn)投資完成額:全國鐵路:單月值(億元,右軸)1200100080060040020004000035000300002500020000150001000050000營業(yè)里程(公里)占鐵路營業(yè)里程比重(%)25%20%15%10%5%0%資料來源:wind,資料來源:wind,根據(jù)《鐵道年鑒》統(tǒng)計,2019年預(yù)計將有16條高鐵開通(
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