貸款組合優(yōu)化模型及其解法研究.pdf

1、本文首先介紹并分析了現(xiàn)有的五種貸款組合優(yōu)化方法，這些模型的同一特點是在Markowitz標準模型的基礎(chǔ)上建立起來的，但在模型輸入變量的確定上各有不同。Morgan和Gollinger的貸款組合標準模型是利用了企業(yè)的ZETA值作為模型輸入變量；Altman的貸款組合優(yōu)化模型的輸入變量則是由其確定的預(yù)期收益推導得出；KMV的貸款組合管理模型中，通過期權(quán)定價模型推導出了預(yù)期違約頻率EDF，并且由此確定了模型中的輸入變量；基于VaR約束的貸款組

2、合優(yōu)化決策模型是在Markowitz標準模型中加入了VaR約束；選擇貸款企業(yè)的0-1整數(shù)規(guī)劃模型基于凈現(xiàn)值指標確定模型輸入變量，并且把標準模型改造成了整數(shù)規(guī)劃模型。 上述這些模型都是在單層上考慮貸款組合問題，沒有和銀行的分層管理相結(jié)合，而且在貸款數(shù)量較多時增加求解難度。因此，本文建立了一個兩層優(yōu)化模型來解決貸款組合問題。模型輸入變量通過貸款企業(yè)的信用評級和信用等級轉(zhuǎn)換矩陣計算得出。模型設(shè)計上，首先對銀行的整個貸款組合根據(jù)其所在行

3、業(yè)分為若干個子貸款組合。然后，在模型的上層規(guī)劃中利用Markowitz標準模型求解各行業(yè)貸款分配限額的優(yōu)化問題；在模型的下層規(guī)劃中利用0-1整數(shù)規(guī)劃模型來篩選該行業(yè)內(nèi)的申請貸款企業(yè)。這種方法有利于銀行在各個層次上控制風險，并且合理地分解大型貸款組合問題。 對于這個上層單一決策者，下層多個決策者的決策模型，本文提出了一種遞階優(yōu)化算法。這是一種求解非線性兩層規(guī)劃問題的新穎方法。通過引入解耦向量將非線性兩層規(guī)劃問題分解為獨立的、易于利