基于指數(shù)譜風險控制的“存量+增量”貸款組合優(yōu)化模型.pdf

1、對于傳統(tǒng)商業(yè)銀行而言，其主要收入來源是存貸利差，貸款配置的合理與否將直接影響商業(yè)銀行的營業(yè)收入。面對利率市場化改革的基本完成，貸款利差的逐漸減小，貸款的錯配問題帶來的不良貸款率急劇提升等問題將更加嚴重。截止至2015年末，中國境內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款率為1.67％，較2014年年末上升0.08個百分點。因此，商業(yè)銀行進行貸款配置研究意義重大，合理的貸款配置會使商業(yè)銀行在可控風險的范圍內(nèi)，實現(xiàn)收益的最大化。貸款組合優(yōu)化模型的本質(zhì)是在金融機構(gòu)風

2、險接受范圍內(nèi)，求解最優(yōu)的貸款比例，使得組合貸款的收益最大?，F(xiàn)有研究中往往將風險控制的范圍集中在“增量”貸款的配置問題，實際上“存量+增量”的組合貸款風險才是風險的真正所在，由于現(xiàn)有研究忽略了巨額的“存量”貸款的潛在風險，且忽略對于貸款組合尾部風險的度量，極容易出現(xiàn)“黑天鵝”事件。
　　本學位論文由四個部分構(gòu)成。第一章是緒論部分，主要論述了基于指數(shù)譜風險控制的“存量+增量”貸款組合優(yōu)化模型的科學問題的性質(zhì)、選題的意義和選題的背景，并

3、且對于現(xiàn)有關(guān)于貸款組合優(yōu)化的研究進行了較為詳細的概述。第二章介紹了Markowitz均值-方差經(jīng)典模型、VaR模型和CVaR模型三種經(jīng)典的商業(yè)銀行貸款配置模型，為第三章指數(shù)譜模型的建立奠定了理論基礎(chǔ)。第三章是基于指數(shù)譜風險控制的“存量+增量”貸款組合優(yōu)化模型的研究方法部分，具體闡述了現(xiàn)有研究關(guān)于商業(yè)貸款配置模型方面的不足，即缺少對尾部風險的合理約束以及缺少對存量貸款的約束，導(dǎo)致巨額損失的發(fā)生，給出了指數(shù)譜風險測度模型的定義，并建立基于指

4、數(shù)譜風險控制的“存量+增量”貸款組合優(yōu)化模型，該模型通過設(shè)定“增量”貸款收益最大為目標函數(shù)，以風險價值VaR作為第一層約束，減小極端風險的發(fā)生概率，以指數(shù)譜風險EM作為第二層約束，減少極端風險的損失大小，克服了CVaR模型對于尾部風險度量時平均賦權(quán)的弊端。第四章是基于指數(shù)譜風險約束的“存量+增量”貸款組合優(yōu)化模型的應(yīng)用實例，通過某商業(yè)銀行信貸數(shù)據(jù)庫中的企業(yè)收益率歷史數(shù)據(jù)進行實證研究，驗證了基于指數(shù)譜風險控制的“存量+增量”貸款組合優(yōu)化模

5、型的優(yōu)越性，并研究了基于“存量+增量”貸款組合優(yōu)化模型相比傳統(tǒng)“增量”模型效率上的提升。
　　本文的主要工作:
　　(1)比較了指數(shù)譜風險測度EM與幾何譜風險測度函數(shù)GM和條件風險價值CVaR的數(shù)學性質(zhì)。通過研究可知，由于指數(shù)譜風險測度函數(shù)具有單調(diào)遞減的性質(zhì)，對于尾部風險的控制要優(yōu)于對于尾部極端風險平均賦權(quán)的條件風險價值CVaR，也優(yōu)于單調(diào)遞減速度慢于指數(shù)譜風險測度函數(shù)的幾何譜風險測度。
　　(2)通過設(shè)定貸款組合收益

6、率最大為目標函數(shù)，以風險價值VaR約束極端風險發(fā)生的概率，以指數(shù)譜風險EM約束極端風險發(fā)生的損失大小，以銀行可用頭寸約束貸款額度，通過貸款組合尾部風險越大、風險厭惡權(quán)重越大的思路，建立基于指數(shù)譜風險控制的貸款組合優(yōu)化模型，對貸款組合的尾部風險進行有效度量，改變了現(xiàn)有研究中忽視對于尾部風險的控制或者在考慮尾部風險時對于不同的風險大小賦予相同權(quán)重的弊端。
　　(3)在建立的貸款組合優(yōu)化模型中，在計算貸款組合風險的大小時，使用的是“存量

7、+增量”的全部組合貸款風險，而不是僅僅考慮“增量”貸款的風險，改變了現(xiàn)有研究中對于巨額“存量”貸款產(chǎn)生的違約風險忽視的弊端。
　　本文的主要創(chuàng)新與特色:
　　(1)通過指數(shù)譜風險測度對于商業(yè)銀行貸款組合的尾部極端風險進行度量，滿足尾部風險越極端、權(quán)重越大的思路，符合商業(yè)銀行“風險厭惡型”的標準，改變了現(xiàn)有研究中僅僅約束貸款極端風險發(fā)生的概率，缺乏針對尾部風險有效度量的弊端，防范了極端風險造成的損失。
　　(2)通過在現(xiàn)

8、有研究的貸款配置模型中加入“存量”貸款，建立“存量+增量”貸款組合優(yōu)化模型，在計算風險大小時考慮已經(jīng)貸出的“存量”貸款的潛在風險，而不是僅僅考慮“增量”貸款的風險，改變了現(xiàn)有研究中對于巨額的“存量”貸款產(chǎn)生的違約風險忽視的弊端，降低了組合貸款的風險，通過建立全部貸款組合風險σtotal與貸款存量組合風險σstock、貸款增量組合風險σincrement的非線性函數(shù)關(guān)系σtotal=f(σincrement，σstock)，在控制包括存量