財政政策在風險投資中的作用研究.pdf

1、風險投資(Venture Capital),又稱創(chuàng)業(yè)投資,發(fā)端于第二次世界大戰(zhàn)以后,自那時以來,它對美國經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟產(chǎn)生了深遠的影響.在創(chuàng)造就業(yè)機會、創(chuàng)新產(chǎn)品和服務并保持競爭活力和傳播創(chuàng)業(yè)精神等方面,風險投資的貢獻更是令人刮目相看.各國政府競相出臺各種政策促進本國風險投資的發(fā)展,以期實現(xiàn)技術、經(jīng)濟雙發(fā)展,但這些政策是如何對風險投資發(fā)生作用?哪些政策能促進風險投資的發(fā)展?該文對最常見的政策——財政政策——對風險投資的作用機制進行了研究

2、.該文先通過一個模型分析了政府財政政策對企業(yè)家創(chuàng)業(yè)活動和風險投資家行為的影響,發(fā)現(xiàn)較高的工資所得稅、資本利得稅、投資補貼都將促使風險投資家投入更多的管理服務,而產(chǎn)出補貼對風險投資家的管理服務無影響.此外,較高的工資所得稅和資本利得稅將損害企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)意愿,而產(chǎn)出補貼及投資補貼對企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)活動有促進作用.進而,該文回顧了美國、日本等國政府對風險投資的扶持政策(主要是財政政策),對美國的SBICs政策進行了重點分析,研究了各國政府促進風險