創(chuàng)業(yè)板企業(yè)虛擬股票期權研究.pdf

1、本文分析了我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)采用虛擬股票期權的必要性和可行性,從主板市場與創(chuàng)業(yè)板市場的區(qū)別上分析了創(chuàng)業(yè)板企業(yè)采用虛擬股票期權的優(yōu)勢和重要意義.如何有效的設計虛擬股股票期權的激勵方案,是虛擬股票期權的核心問題,虛擬股票期權的設計主要要解決的是股票來源等問題.本文從國外的實踐中借鑒了其上市公司的市場價格型虛擬股票期權和非上市公司的內部價格型虛擬股票期權計劃,分析了其中存在的問題.通過對國內上海貝嶺等高科技企業(yè)實行虛擬股票期權的分析,提出了虛擬股

2、票期權的設計方案.從本質上來說,虛擬股票期權是一種現(xiàn)金方式的長期激勵模式,它的實施首先要求有充足的激勵基金.在方案設計中,提出了激勵基金提取的模型.運用經(jīng)濟增加值方法和最優(yōu)化設計原理,分析了在目前條件下如何合理的確定虛擬股票的價格,指出了虛擬股票期權的授予對象和數(shù)量,探討了虛擬股票期權行使中應該注意的問題.虛擬股票期權的績效考核是其能否取得良好的激勵效果的關鍵問題,通過綜合運用綜合平衡記分卡、作業(yè)成本法和經(jīng)濟增加值方法,構建了虛擬股票期

3、權的績效考核體系,通過它對企業(yè)的財務方面、顧客方面、內部程序方面和學習與成長方面進行綜合的考核,實現(xiàn)資源的充分利用和業(yè)績目標的最大化.從而確保其股東資產(chǎn)的保值與增值.在財務、顧客、內部程序和學習與成長四個大框架下,提出了一系列的分指標共同構建了一個完整的績效考核指標體系.通過虛擬股票期權方案的設計和績效考核指標體系的建立,為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)運用虛擬股票期權提供了可資借鑒的理論前瞻,有助于我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度,有利于企業(yè)治理結構的優(yōu)化