多階段投資旅游項目柔性管理研究.pdf

1、旅游項目投資的大型化和收益的不確定性使越來越多的投資者選擇分階段投資開發(fā)模式，以求規(guī)避風險和提高投資收益。分階段投資方式和傳統(tǒng)的投資方式在投資決策和管理方法上是不同的，前者需要投資者采取靈活多變的決策方法來應對不確定性。然而，旅游業(yè)投資者的投資決策思想被束縛在傳統(tǒng)的投資決策框架中，不能考慮到多階段投資旅游項目投資決策和管理活動的特殊性、動態(tài)性和靈活性。因此，本文引入實物期權這一前沿的項目投資決策理論，結合旅游經濟學理論、金融學理論、價值

2、鏈理論、項目投資理論、動態(tài)管理理論、風險管理理論和柔性管理理論等，通過比較分析方法、定性分析和定量分析方法，研究多階段投資旅游項目的柔性管理問題。 1.多階段投資旅游項目具有多階段投資、分階段運營、子項目具有相當獨立性、投資風險小、柔性管理選擇機會多等特征；其價值不僅來自于凈現值，還來自于靈活性價值、關聯價值、戰(zhàn)略價值等；其投資經營活動具有過程性、復雜性和不確定性，通過柔性管理可以利用這些特性來增加項目價值，規(guī)避風險。

3、2.多階段投資旅游項目的價值可以看作由凈現值、實物期權價值和戰(zhàn)略價值所構成。但是，每個階段的投資特征、不確定性和風險因素是動態(tài)變化的，因此，階段性旅游項目價值的構成要素和大小也是在動態(tài)變化的。 3.提出基于實物期權理論的多階段投資旅游項目投資決策思路。結合實例，比較傳統(tǒng)的NPV法和實物期權法對項目價值評估的差異，認為投資決策方案的選擇應該以項目實物期權價值的大小為準則。 4.根據多階段投資旅游項目風險管理的特點，提出旨在

4、規(guī)避風險和創(chuàng)造機會的多階段投資旅游項目風險管理模型。分階段識別各個階段的風險因素，以風險因素對時間的敏感性和對項目收益與實物期權價值的影響程度為依據進行風險評價，并提出相應的管理策略。 5.提出建立虛擬組織、學習型組織等柔性管理組織和柔性決策系統(tǒng)來實現多階段投資旅游項目的柔性管理，在此基礎上給出每個階段的柔性投資策略。 希望本文的研究工作能起到拋磚引玉的作用，為旅游項目投資活動提供科學合理的決策依據和方法，實現投資收益的