我國(guó)上市公司資本性投資與公司價(jià)值.pdf_第1頁(yè)
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1、石河子大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)上市公司資本性投資與公司價(jià)值姓名：曾義申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：楊興全20100601IIAbstractCapitalallocationefficiencyincompanyinvestmentisalwaysthetheyofcpatefinancebasicconcern.ModiglianiMiller(1958)oftheMMtheemofthecompanycreatedaprece

2、dentfmicroinvestmentthey，theydescribeaperfectwld，thecompanysinvestment，financingdividendpolicyareindependent，thecompanystotalinvestmentspendingisalsoonlyfacedbythecompanysetofinvestmentopptunitiesinthedecision，independen

3、tofotherfacts.However，backtotherealwld，aswellasymmetricinfmationagencyproblemsinfluence，asthemaindriversofthecompanysgrowthfuturecashflowgrowth，animptantfoundationfthecompanyscapitalinvestmentwillinevitablyaffectthevalue

4、ofthecompany.WiththecpategovernanceofstockdistributedfromthetypicalstructureoftheUnitedStatescontinuedtoextendtoothercountries，wldwidememestudiesconfirmthatmostcompaniestherecontrollingshareholders(LaPtaetal.，1999).Contr

5、ollingshareholdersminityshareholderstheproxyconflictbetweenthedispersedownershipgraduallyreplacedthetraditionalagentundertheconflictasthefocusofthestudyofcpategovernanceissuesofmoderncpategovernance，F(xiàn)inancialDecisionMaki

6、ngInstituteunderthefocusofattention.Thispaperstudiesthevalueofcapitalinvestmentcpaterelations，investmenttheestablishmentofatheeticalmodeloflargeshareholdersthecapitalinvestmentoftheeticalmodeltoanalyzethelevelofinvestmen

7、t，investmentopptunitiesfreecashflowofthecompanyscapitalbyvalueofthecompanybroughtthechangesofthemajshareholdersofcapitalinvestmentunderthecontrolofthevalueofthecompanyinvestigatedhowtocontroltheenvironmentaffectthecompan

8、yscapitalinvestmentthusaffectthevalueofthecompany.Themainconclusionsofthispaperisasfollows:1.Listedcompaniesincreasedinvestmentwillhelpenhancethevalueofthecompany，butthecompanieshavethelowinvestmentopptunitiesmefreecashf

9、lowreducingcapitalinvestmentvalueoflistedcompanies.2.Controllingshareholderswillactonthecapitalinvestmentvalueofanegativeeffect.Inparticular，theexistencofcontrollingshareholders，governmentcontrolledcompaniestheseparation

10、ofownershipwillreducethevalueoflistedcompanies.thenegativeeffectofControllingshareholdersismeseriousinthelowinvestmentopptunitiesmefreecashflowcompanies.3.Appropriatechecksbalancesequitygoodgovernanceenvironmentwillhelpt

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