中國(guó)開放式基金的發(fā)展研究.pdf

1、隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深化發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)的一體化進(jìn)程的加快，開放式基金作為一種新的金融投資工具，在我國(guó)得到了迅猛的發(fā)展。開放式基金的發(fā)展不僅體現(xiàn)在規(guī)模的擴(kuò)張上，而且開放式基金的質(zhì)量和品種也越來(lái)越得到優(yōu)化和提高，這至少體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是基金發(fā)起人范圍已明顯放寬，從而打破了壟斷，激發(fā)了競(jìng)爭(zhēng)，極大地促進(jìn)了基金業(yè)的發(fā)展。二是行業(yè)創(chuàng)新不斷，基金新品種不斷涌現(xiàn)，不僅有股票型基金，還有債券型基金；不僅有單只基金，還有系列傘型基金；而且開放式基金后來(lái)居上

2、，已經(jīng)成為基金業(yè)發(fā)展的主流。三是業(yè)內(nèi)誠(chéng)信、守法意識(shí)不斷增強(qiáng)，除《證券投資基金管理暫行辦法》、《開放式基金試點(diǎn)辦法》等法規(guī)規(guī)章外，《證券投資基金法》的正式出臺(tái)無(wú)疑將促使基金更加合法有序地運(yùn)作，為我國(guó)基金業(yè)的大發(fā)展帶來(lái)良好契機(jī)。當(dāng)然，我國(guó)開放式基金在現(xiàn)實(shí)的發(fā)展中機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，在明確我國(guó)基金業(yè)發(fā)展良好前景的同時(shí)，我們還應(yīng)看到，時(shí)下我國(guó)證券市場(chǎng)的整體形勢(shì)并不太好，國(guó)內(nèi)各基金業(yè)績(jī)深受市場(chǎng)大勢(shì)的影響；而且開放式基金本身也存在著一系列的問(wèn)題，如體制

3、與機(jī)制問(wèn)題、治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題等等。因此，我們必須客觀認(rèn)識(shí)由于自身特定情況對(duì)基金業(yè)發(fā)展的影響，借鑒國(guó)外開放式基金發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，使我國(guó)開放式基金的發(fā)展具有一定的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，走出一條有中國(guó)特色的基金業(yè)發(fā)展之路。本文的目的在于運(yùn)用理論和實(shí)證分析相結(jié)合的方法，闡明開放式基金在中國(guó)發(fā)展的制度變遷，根據(jù)開放式基金發(fā)展的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，并借鑒美國(guó)、日本和香港開放式基金的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)開放式基金的進(jìn)一步發(fā)展提出一些建議。全文共分為四個(gè)部分，第一部分是從制

4、度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，對(duì)證券投資基金在中國(guó)發(fā)展的制度變遷做一概括分析，通過(guò)對(duì)開放式基金的概念、內(nèi)容和發(fā)展的介紹，明確了開放式基金在中國(guó)發(fā)展的必然性。第二部分是對(duì)我國(guó)現(xiàn)有開放式基金的實(shí)證分析。該部分從幾個(gè)不同層面描述了開放式基金的現(xiàn)狀，并從體制與機(jī)制、市場(chǎng)環(huán)境、證券市場(chǎng)的廣度和深度、基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及基金治理結(jié)構(gòu)等五個(gè)方面揭示了開放式基金發(fā)展中存在的一些深層次問(wèn)題。第三部分是對(duì)美國(guó)、日本和香港開放式基金發(fā)展的比較研究，希望我國(guó)的開放式基金在發(fā)展中