有交易費(fèi)的證券組合投資模型研究.pdf

1、證券組合投資是當(dāng)今金融界研究的熱點(diǎn)之一,受到了國內(nèi)外許多學(xué)者的重視,已有許多研究成果.但絕大部分研究結(jié)論都未考慮證券投資的交易費(fèi).而在實際中,交易費(fèi)是不可避免的.沒有交易費(fèi)的證券投資將導(dǎo)致證券市場的無序<'[1]>.忽略交易費(fèi)將導(dǎo)致證券投資組合方案失去應(yīng)用價值.交易費(fèi)是指投資者在證券投資中需要交納一定的費(fèi)用,證券交易費(fèi)包括交給國家的印花稅和交給券商的傭金等.該文研究了含有交易費(fèi)用的證券組合投資模型.主要工作有:1.在證券收益率之間的協(xié)方

2、差陣為正定矩陣時,給出了以β值風(fēng)險為風(fēng)險指標(biāo)的含有交易費(fèi)的證券組合投資模型,并分別在允許賣空和不允許賣空兩種情形下進(jìn)行了討論.2.在證券收益率之間的協(xié)方差陣為非負(fù)定矩陣時,給出了以收益率方差為風(fēng)險指標(biāo)的含有交易費(fèi)的證券組合模型,分別在允許賣空和不允許賣空兩種情形下進(jìn)行了討論.3.在證券收益率協(xié)方差陣不一定存在時,給出了不同于以往以證券收益率間的方差或是半方差為風(fēng)險度量指標(biāo)而是以絕對離差為風(fēng)險指標(biāo)和以半絕對離差為風(fēng)險指標(biāo)的含有交易費(fèi)用的證