中國(guó)國(guó)有企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)不對(duì)稱性的分析.pdf

1、本文分析了中國(guó)國(guó)有企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)不對(duì)稱性。企業(yè)所有權(quán)是指企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)，它具有狀態(tài)隨機(jī)依存的性質(zhì)。企業(yè)所有權(quán)安排的基本原則是企業(yè)剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)的安排相互對(duì)應(yīng)。從企業(yè)所有權(quán)理論演進(jìn)的歷史與現(xiàn)實(shí)考察，企業(yè)所有權(quán)制度安排的趨勢(shì)必然是沿著實(shí)現(xiàn)人力資本產(chǎn)權(quán)特征的方向發(fā)展。現(xiàn)實(shí)情況是控制權(quán)與剩余索取權(quán)在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部不相匹配。在我國(guó)，國(guó)家作為國(guó)有企業(yè)剩余索取權(quán)法律上的擁有者對(duì)企業(yè)承擔(dān)最后風(fēng)險(xiǎn)，但是國(guó)家卻不能對(duì)企業(yè)實(shí)施規(guī)范有效的控

2、制，企業(yè)控制權(quán)中絕大部分實(shí)際上都落入企業(yè)內(nèi)部人，尤其是經(jīng)理人員的手中；從另一方面看，國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人員作為最難監(jiān)控，最具私人信息優(yōu)勢(shì)的群體，卻并不擁有法律所明確規(guī)定的剩余索取權(quán)，并且國(guó)有企業(yè)經(jīng)理報(bào)酬普遍偏低。作為國(guó)有企業(yè)代理人的經(jīng)理人員就很難有動(dòng)力和熱情去關(guān)心企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，確保國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。與之相反，他們往往會(huì)利用手中的控制權(quán)，實(shí)現(xiàn)更多的巨額工資外收益(隱性收入)，可見(jiàn)，控制權(quán)與剩余索取權(quán)不相匹配以及國(guó)有企業(yè)的代理人的低報(bào)酬現(xiàn)象，會(huì)