我國股票市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)變化趨勢(shì)和成因分析.pdf

1、該文首先對(duì)國內(nèi)外有關(guān)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及其量化理論進(jìn)行了分析和綜合,運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的原理和方法,提出了股票市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的量化模型.為了檢驗(yàn)中國股票市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小,該文以1993年12月31日到2000年12月31日為時(shí)間跨度,選取深圳股票市場(chǎng)50只股票為樣本,對(duì)深圳股票市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小和變化趨勢(shì)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析.結(jié)果表明,深圳股票市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)占總風(fēng)險(xiǎn)的比例在總體上呈下降趨勢(shì),但與國外成熟股市相比明顯偏高,在市場(chǎng)波動(dòng)較大的年份系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所占的比重

2、較大;大盤股系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在總風(fēng)險(xiǎn)中所占的比重較小盤股大;此外深圳股票市場(chǎng)和上海股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小有著很高的相關(guān)性.我們認(rèn)為,高風(fēng)險(xiǎn)性仍然是中國股票市場(chǎng)的主要特點(diǎn),系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)比例呈下降趨勢(shì)的根本原因是中國股票市場(chǎng)本身的規(guī)范化發(fā)展和投資者的成熟,隨著系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的減小,股票投資組合在中國的應(yīng)用已經(jīng)具有可行性.在理論和實(shí)證分析的基礎(chǔ)上,該文對(duì)中國股票市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)偏大的原因作出了詳細(xì)的剖析,我們發(fā)現(xiàn),處于漸進(jìn)式改革時(shí)期的中國股票市場(chǎng),所面臨的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)