論我國資本市場效率與金融發(fā)展政策選擇.pdf

1、本文第一部分是分析資本市場效率理論和金融發(fā)展理論，將資本市場效率與金融發(fā)展政策選擇相結(jié)合。在介紹資本市場效率理論時，首先將效率分為內(nèi)在效率與外在效率，進而根據(jù)證券市場上價格對不同信息反映程度不同，將資本市場分為弱型效率、半強型效率、強型效率市場。第二部分對我國資本市場效率進行實證研究，指出我國資本市場尚處于弱型效率。同時對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長進行了相關(guān)性實證分析。得出結(jié)論是：我國股票市場與經(jīng)濟增長之間缺少明顯的正相關(guān)關(guān)系；金融中介體發(fā)展

2、與經(jīng)濟增長之間是正相關(guān)關(guān)系；債券市場發(fā)展不足。文章第三部分提出對我國當前金融發(fā)展政策選擇，分別對金融壓抑、金融自由化、金融約束政策進行了可取性分析。對于金融壓抑的分析，本文主要從理論及實踐后果兩個方面論證金融壓抑在我國不可取。對于金融自由化主要是從條件分析入手，指出我國尚不具備實行金融自由化的實質(zhì)性條件。本文的最后一部分對我國金融約束條件下的兩個重要問題進行分析，其中之一為規(guī)范股票市場，另一個是大力發(fā)展債券市場。對于如何規(guī)范股票市場