論私募基金在我國(guó)的發(fā)展及其監(jiān)管.pdf

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文論私募基金在我國(guó)的發(fā)展及其監(jiān)管姓名：郝磊申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：葉彩文2002.3.1加強(qiáng)私募基金的內(nèi)部控制，培育高水平的基金管理人。本文第四章主要介紹私募基金對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。私募基金作為一種重要的民問投資力量，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)育與完善具有不可替代的作用，私募基會(huì)的合法化、市場(chǎng)化將引起我國(guó)證券市場(chǎng)和基金業(yè)的巨大變化，對(duì)市場(chǎng)各方影響深遠(yuǎn)，具體表現(xiàn)為：有利于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)

2、整；滿足社會(huì)中產(chǎn)以上階層的投資需求：有利于我國(guó)證券市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和完善；有利于強(qiáng)化我國(guó)證券業(yè)的利益約束和激勵(lì)機(jī)制為；有助于我國(guó)基金業(yè)應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，由于私募基會(huì)尚未合法化，有助于穩(wěn)定證券市場(chǎng)，抑制過度投機(jī)行也不可避免的存在各種問題，主要有我國(guó)私募基金與法律法規(guī)存在抵觸，私募基金沒有從事證券投資的合法資格，而且許多經(jīng)營(yíng)操作是違艦或違法行為，基金契約也不受法律保護(hù)：私募基會(huì)加劇了證券市場(chǎng)的混亂，私募基金的高保底收益率導(dǎo)致大量違規(guī)資金

3、流入股市，而且，私募基會(huì)參與證券市場(chǎng)上內(nèi)幕交易與操縱股價(jià)的行為也屢見不鮮。此外，上市公司參與私募基金問題也不容忽視。上市公司已經(jīng)成為私募基金資金的主要來源，而且大部分資會(huì)被用于二級(jí)市場(chǎng)投資，而這種行為是不受法律保護(hù)的：上市公司將募集資會(huì)通過私募基金投向股市，也是對(duì)中小股民的欺詐行為；上市公司參與私募基金很難做到公丌透明，容易滋生腐?。簧鲜泄緟⑴c私募基會(huì)在催生股市泡沫的同時(shí)，也不利于公司發(fā)展主業(yè)；二級(jí)市場(chǎng)私募基金的運(yùn)作極不規(guī)范，與各種違

4、法違規(guī)仟為互相摻和。因此，上市公司參與私募基會(huì)必須遵循以下原則：上市公司必須以自有資余參與私募基金；基金管理公司必須具有合法資格，并且必須依法運(yùn)作；基金的信息必須按照規(guī)則完整、迅速和公平地予以披露，上市公司也必須履行自身的投資信息的披露義務(wù)。本文第血章主要介紹私募基金的監(jiān)管以及政策建議。目前我國(guó)正在著手制定投資基金法，對(duì)私募基金也有專門述及。但是由于私募基金的普遍性和復(fù)雜性，對(duì)其立法存在很大難度：私募基會(huì)涉及面很廣，而且各方面利益難以調(diào)

5、和：國(guó)外也沒有相關(guān)法律法規(guī)可供借鑒：我國(guó)目前的法律法規(guī)尚不完善：對(duì)私募基金的監(jiān)管需要各方面監(jiān)管部門協(xié)調(diào)配合。參考國(guó)外對(duì)私募基金的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，剝‘私募基金的立法應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)考慮以下問題：嚴(yán)格限制私募基金發(fā)起人和管理人的資格；對(duì)投資者資格進(jìn)行嚴(yán)格限制；限定私募基金的組織形式：加強(qiáng)對(duì)私募基金信息披露的要求：引導(dǎo)私募基金建立成熟、理性的投資理念：統(tǒng)一私募基金的合同契約：進(jìn)行基金評(píng)級(jí)體系的建設(shè)。應(yīng)當(dāng)看到，對(duì)私募基會(huì)的立法只是對(duì)其進(jìn)行規(guī)