論中國(guó)當(dāng)前貨幣政策中介目標(biāo).pdf

1、針對(duì)當(dāng)前傾向供應(yīng)量是否適合作為中介目標(biāo)的探討,本人將從實(shí)際的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出發(fā),從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的現(xiàn)狀、特別是金融市場(chǎng)發(fā)展的程度著手,重點(diǎn)分析貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性以及其結(jié)構(gòu)上的可控性.通過(guò)回歸分析以及比率分析等方法,正面闡述了貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及貨幣政策的最終目標(biāo)上存在著相關(guān)性.通過(guò)細(xì)致地分析得出了與其他學(xué)者不同的觀點(diǎn),即M1與短期內(nèi)的產(chǎn)出波動(dòng)及物價(jià)指數(shù)變化蛤有顯著作用;M2長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹趨勢(shì)具有較強(qiáng)的影響力;M0不具備

2、作為傾向政策中介目標(biāo)的可行性.并且,進(jìn)一步提出不同層次貨幣供應(yīng)量之間的增長(zhǎng)比率關(guān)系在調(diào)控中也應(yīng)當(dāng)引起注意.對(duì)于可控性,文章在第二章中從貨幣供應(yīng)量的結(jié)構(gòu)構(gòu)成切入,定性、宣地分析了基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)的可控性.雖然存在這結(jié)構(gòu)性和體制方面的制約因素,但目前這兩個(gè)因素還是可以被中央銀行控制的,但要提高它們的作用,仍然任重道遠(yuǎn),其中最關(guān)鍵的是貨幣市場(chǎng)的發(fā)展.隨后,又從反面出發(fā),駁斥當(dāng)前認(rèn)為利率可以作為中國(guó)傾向政策中介目標(biāo)的觀點(diǎn),主要從宏觀環(huán)境和金融