未來我國貨幣政策中介目標的取向.pdf

1、該文分為三個部分展開敘述.在第一部分中,該文概括性地描述了整個貨幣政策體系,強調了中介目標在貨幣政策體系中的重要作用,介紹了中介目標的功能,以及中介目標應具備的五個特性,并回顧了中國建立自身貨幣政策中介目標體系的探索過程.在第二部分中,該文首先介紹了美國建立其貨幣政策中介目標的歷史,用意在于說明貨幣政策中介目標以至整個貨幣政策體系的建立是一個動態(tài)的過程,應取決于不同的經濟發(fā)展環(huán)境和經濟發(fā)展的階段.其后在這一部分中該文結合經濟與金融環(huán)境的

2、變化,從貨幣乘數(shù)、貨幣流通速度、基礎貨幣等幾個方面,重點比較了貨幣供應量、市場利率和通貨膨脹率等三個可供作為貨幣政策中介目標使用的金融變量,力圖通過比較來說明,從可測性、可控性和抗干擾性等多個角度看,貨幣供應量優(yōu)于另外兩個指標.在討論中,該文重點批判了以通貨膨脹率作為中介目標的觀點.在第三部分中,該文認為結合中國目前及今后一段時間經濟發(fā)展的實際,中國要保持經濟穩(wěn)健發(fā)展的局面,避免經濟衰退與通貨膨脹,貨幣當局還是應該以貨幣供應量作為貨幣政