信貸配給的機(jī)制影響與制衡研究.pdf

1、信用配給是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融市場完善中相關(guān)信貸交易的基本特征。資金約束制約著市場當(dāng)事人行為。企業(yè)發(fā)展與壯大，項(xiàng)目投資水平和資金效率的提高；金融服務(wù)與金融工具的改進(jìn)，銀行利潤水平的提高，信用風(fēng)險(xiǎn)有效的控制與管理等，都離不開資金支持及其資金有效配置。不僅如此，近年來，銀行積極開展消費(fèi)信貸，大大緩解了收入約束，提高整個(gè)社會消費(fèi)水平，平滑個(gè)人跨時(shí)消費(fèi)，增進(jìn)其福利。信用配給是貨幣政策傳導(dǎo)的重要工具，對貨幣政策有著重要種影響，已經(jīng)成為理論界和業(yè)界的

2、一種共識。本文綜合運(yùn)用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、契約經(jīng)濟(jì)學(xué)、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、福利經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)優(yōu)化等基本理論與方法，緊密結(jié)合國內(nèi)外實(shí)踐，對信貸配給產(chǎn)生機(jī)制、影響以及信貸配給消除方法進(jìn)行了系統(tǒng)研究，以期把握信貸決策深層次原因，明確金融市場化過程中，即使不存在金融管制，信貸市場也會因信息非對稱和高成本監(jiān)督等原因而導(dǎo)致均衡信貸配給，推動(dòng)銀行和金融機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，借款者和政府加快制度創(chuàng)新。本研究共分八章，可概括為五個(gè)部分：概述部分、信貸配給產(chǎn)

3、生機(jī)制部分、信貸配給影響部分、信貸配給治理部分、總結(jié)與展望部分，其中概述部分由第1章組成，信貸配給產(chǎn)生機(jī)制部分由第2章和第3章組成，信貸配給影響部分由第4部分組成，信貸配給治理部分由第5、6、7章組成，總結(jié)與展望部分由第8章組成。
　　 第1章主要交代了研究的背景、研究意義、研究對象、對信貸配給產(chǎn)生機(jī)制、影響范圍、實(shí)證方法、消除方法及其制衡機(jī)制等相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了系統(tǒng)的梳理與總結(jié)。目的是對全文起一個(gè)總攬作用。
　　 第2章主

4、要對比研究了外生信貸配給和內(nèi)生信貸配給產(chǎn)生機(jī)制。分析了外生以非均衡配給為特征，因管制而導(dǎo)致資金價(jià)格不因信貸供求關(guān)系的變化而作調(diào)整，從而，在存在超額需求時(shí)，只能以配給的方式配置資金給借款者。一般認(rèn)為它只能會短期或暫時(shí)達(dá)到均衡。同時(shí)根據(jù)霍奇曼違約風(fēng)險(xiǎn)模型，分析了銀行因風(fēng)險(xiǎn)最小化而導(dǎo)致信貸配給內(nèi)生，并引入貸款收益與虧損作為銀行決策兩目標(biāo)，考察了依賴于貸款額的償付能力。
　　 第3章為文章核心部分，從契約經(jīng)濟(jì)學(xué)角度重點(diǎn)闡述了非對稱信息導(dǎo)

5、致逆向選擇效應(yīng)、道德風(fēng)險(xiǎn)問題、以及高成本監(jiān)督是如何產(chǎn)生信貸配給的。另外一個(gè)研究是放松了前述信息結(jié)構(gòu)的假設(shè)，即非對稱信息，即使在信息對稱或完美市場下，若破產(chǎn)費(fèi)用等交易成本特別高，信貸配給同樣會產(chǎn)生，并且較為嚴(yán)重。
　　 第4章主要是探討信貸配給對不同規(guī)模借款者有何影響，以及在農(nóng)村信貸市場，缺乏擔(dān)保和缺乏合約執(zhí)行機(jī)構(gòu)是如何應(yīng)對信貸配給，結(jié)果是聲譽(yù)和借貸關(guān)系的維護(hù)極其珍貴。
　　 第5章從信貸契約設(shè)計(jì)的角度探討信貸配給的治理。

6、分離不同風(fēng)險(xiǎn)的借款者，銀行可在信貸契約中采取不同條款，即向借款者提供多樣菜單。文中分析了契約引入擔(dān)保、利率、貸款額等條款后，借款者根據(jù)自己風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行自選擇，克服了非對稱導(dǎo)致的逆向選擇效應(yīng)。當(dāng)研究貸款額作為契約條款時(shí)，借款者風(fēng)險(xiǎn)是給定的這一假設(shè)放松，即借款者風(fēng)險(xiǎn)會隨著貸款額而變化，從而提供隨機(jī)產(chǎn)出稽核，這會解決道德風(fēng)險(xiǎn)引起的信貸配給。
　　 第6章研究基于雙重信貸配給的治理方法。對于非均衡信貸配給的治理，大多采取制度改革等外部方

7、法。而對于因非對稱信息導(dǎo)致的均衡信貸配給，經(jīng)常采取契約設(shè)計(jì)分離不同類型。至于那些缺乏擔(dān)保的借款者，彼此之間合作形成合作聯(lián)盟，是消除信貸配給的一條可行之路。中小企業(yè)和鄉(xiāng)村借款者均面臨非均衡信貸配給和均衡信貸配給，對其治理不僅在于資金提供方銀行的信貸標(biāo)準(zhǔn)和金融契約工具，還在于資金需求方及借款者條件的改進(jìn)，甚至信貸第三方例如政府參與。
　　 第7章簡要介紹了三種信用風(fēng)險(xiǎn)識別技術(shù)：k聚類和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)與模糊聚類方法。采用了9個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，對浙