從鄭百文事件談我國(guó)股市退出機(jī)制.pdf

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文從鄭百文事件談我國(guó)股市退出機(jī)制姓名：馮春杰申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：史燕平2001.4.1對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易人學(xué)頂t：Of究生論文2000年的中國(guó)證券市場(chǎng)新聞熱點(diǎn)不斷，鄭百文事件、中科崩盤、億安違規(guī)，引起全社會(huì)的關(guān)注。尤其是sT鄭百文被申請(qǐng)破產(chǎn)，面臨退市的危機(jī)，鄭百文會(huì)不會(huì)成為十年中國(guó)股市的第一個(gè)退出者，更是催生了人們對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)不完善退出機(jī)制的討論。廣大股民渴望一個(gè)規(guī)范、完善的股票市場(chǎng)，因?yàn)檫@才是

2、股票市場(chǎng)獲取長(zhǎng)久發(fā)展的根本。鄭百文(600898)是如何從輝煌、衰敗到被迫重組，演繹了一場(chǎng)游戲一場(chǎng)夢(mèng)的山東三聯(lián)集團(tuán)為何要介入，結(jié)果又會(huì)如何呢鄭百文事件為股市退出機(jī)制拉響了警鈴。第一節(jié)鄭百文從輝煌到衰敗一、鄭百文曾經(jīng)擁有的輝煌鄭百文全稱是鄭州百文股份有限公司，前身是一個(gè)國(guó)有百貨文化用品批發(fā)站，1988年在全國(guó)同行業(yè)中率先進(jìn)行了股份制改革，通過轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)方式，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，不僅在同行業(yè)中脫穎而出，并且迅速成為全國(guó)商業(yè)批發(fā)行業(yè)的龍頭企業(yè)。199

3、6年4月，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，鄭百文成為鄭州市的第一家上市企業(yè)和河南省首家商業(yè)股票上市公司。據(jù)鄭百文公告稱：1986年至1996年的10年問，其銷售收入增長(zhǎng)45倍，利潤(rùn)增長(zhǎng)36倍；1996年實(shí)現(xiàn)銷售收入4l億元1，這些數(shù)字當(dāng)時(shí)均名列全國(guó)同行業(yè)前茅。按照鄭百文公布的數(shù)字，199T年其主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模和資產(chǎn)收益率等指標(biāo)在滬深上市的所有商業(yè)公司中排序第一，成為國(guó)內(nèi)上市公司百?gòu)?qiáng)之。這些數(shù)字和第一，使鄭百文在當(dāng)時(shí)的股票市場(chǎng)倍受青睞股價(jià)由上市時(shí)的650元

4、上漲到1997年5月12R的2270元。不僅如此，當(dāng)時(shí)的鄭百文還被塑造成當(dāng)?shù)仄髽I(yè)界的改革新星和率先建立現(xiàn)代企業(yè)制度的典型，公司領(lǐng)導(dǎo)相繼獲得全國(guó)“五一”勞動(dòng)獎(jiǎng)?wù)?、全?guó)勞動(dòng)模范、全國(guó)優(yōu)秀企業(yè)家等一系列殊榮。鄭百文能獲得這些殊榮，和鄭百文家電公司與四川長(zhǎng)虹和建行鄭州分行之間建立的一種三角信用關(guān)系密不可分，這就是曾經(jīng)被譽(yù)為“鄭百文經(jīng)驗(yàn)精華”的“工、貿(mào)、銀”資金營(yíng)運(yùn)模式，該模式的基本內(nèi)容是：鄭百文購(gòu)進(jìn)長(zhǎng)虹產(chǎn)品，不須支付現(xiàn)金，而由建行鄭州分行向四川